今年國內玉米新糧的銷售進度同比偏快，當下農戶與貿易商手中存貨有所降低，惜售情緒漸起。深加工與飼料企業持續進行玉米收購，繼續為市場提供支撐。然而，國內進口玉米定向拍賣持續，加之小麥等飼料原料對玉米的替代優勢有所增強，短期玉米漲幅受限。

　　產區售糧進度偏快

　　今年東北玉米產區售糧進度偏快。目前，農戶手中余糧大為減少，且所剩余糧多為優質貨源。低溫天氣有利于玉米上凍脫粒和儲存，且距離春節仍有月余，農戶在節前的售糧周期有所延長。多重因素導致農戶惜售心理明顯增強。目前，國產玉米多數已經轉移到了糧庫和貿易企業，貿易商繼續看漲后市，挺價心態未變，玉米價格受到支撐。

　　下游按需滾動補貨

　　當下，東北產區農戶和玉米貿易商惜售，各地玉米上市量有所降低。北方八港玉米庫存在150萬噸左右，處于偏低水平。因此，深加工企業和飼料企業采購難度增強。不過，目前臨近春節，相關玉米產成品出貨速率降低。相關企業對玉米的采購，以“穩定現有庫存，輪動補庫生產”為主。

　　淀粉與酒精等企業的開機率維持在65%附近，在春節前的生產和備貨剛需周期中，這些企業大多愿意提價收糧。但目前距離春節的時間已經較短，預計企業提價幅度不會過大。國內飼料企業的玉米庫存大多維持在32～40天，大多維持滾動補庫，隨用隨采，對玉米的價格支持相對有限。

　　小麥替代優勢增強

　　玉米在過去一段時間持續上漲，而小麥價格出現下滑。在飼料原料中，小麥對玉米的替代優勢明顯。近期，國家糧食交易中心發布公告，將對2017—2020年度收儲的小麥進行拍賣。小麥價格進一步承壓，對玉米替代的價格優勢增強。同時，國內部分地區正在進行玉米輪儲操作，相關地區的玉米價格出現波動，飼料企業對玉米的采購意愿降低。

　　除此之外，元旦前后，國內生豬與雞蛋價格有所反彈，市場對養殖利潤恢復的信心有所增強。冬季東北、華北等地區雨雪天氣增多，且春節臨近物流等大概率趨緊，玉米供應將在未來受到影響。只是當下來看，國內玉米市場多空因素交織，價格宜繼續以震蕩看待。