還有七八天就是元旦小假期，2026年即將到來。今年新季玉米上市后走勢不同以往，在11月底、12月初的傳統售糧高峰期，價格不跌反漲。近期盡管受市場傳聞、持續進行的進口拍賣以及盤面大幅回落的影響，市場看漲情緒明顯減弱，但基層仍有惜售心態，預期的集中賣壓并未出現。不過留給地趴糧的銷售時間已日益緊迫，未來玉米價格走向備受關注。

　　近期山東地區玉米價格震蕩運行。自16日華北到車量超過千臺后，近日到車量變化不大，最近一周日均到車僅五六百臺，略低于上周同期，也不及去年同期連續多日過千的水平。23日，山東深加工晨間剩余到車534臺，較昨日減少102臺。雖然到車減少，但下游飼料廠和深加工維持剛需采購，玉米價格總體穩定，僅和洋生物、健寶生物小幅上調5厘。

　　東北產區近期價格相對平穩?；鶎与m仍有惜售，但東北地區售糧進度較往年偏快七八個百分點，也未再現月初的快速上漲。隨著物流逐步恢復，貿易商出貨積極性提高，收購謹慎。23日，大部分企業報價平穩，僅黑龍江的京糧龍江、綏化象嶼以及吉林的洮南云天化下調了收購價格。

　　近期進口玉米拍賣重回市場關注，對情緒影響顯著。上周16日和19日共拍賣近26萬噸，全部成交，且成交地區溢價逐步走高。16日遼寧拍賣10.31萬噸，全部成交，平均溢價80元;19日遼寧成交37445噸，平均溢價105元。23日再次拍賣10.5萬噸，也全部成交，遼寧東北98567噸，平均溢價116元。

　　近期玉米盤面快速調整，現貨市場則震蕩下行，整體波動不大。市場多空博弈加劇，表面平靜之下是否暗流涌動?近期進口玉米拍賣中，售糧進度較快的遼寧計劃投放量最大，這是否也反映了政策層面的態度?對于貿易商而言，當前是屯糧還是出貨?筆者認為盤面已釋放出一定信號，需認真考慮后續變化，為可能到來的賣壓做好準備。

　　錦州港方面，十月以來集港量維持高位，因庫存同比明顯下降、在港船只較多，貿易商為執行合同持續補貨，支撐港口價格偏強。12月23日，港口晨間剩余307車，較前一日增17車，預計作業量約21500噸;火車到貨49節(2940噸)，港口作業輪船7艘。主流收購價略有下調，水份15、容重700的新糧報價2230-2240元/噸(較上周跌20元，較去年同期高130元)，25水潮糧報價0.965-0.97元/斤。錦州中孚價格下調5元，水份15、容重700的2235元帶票，這是自3日后時隔二十天首次調整。

　　庫存方面，盡管北方裝船需求較強，但集港量有所恢復，港口庫存已連續三周上升。截至12月12日，北方四港庫存合計179.2萬噸(環比增26.1萬噸)，雖低于2024年同期，但高于2023年水平;其中錦州港庫存95.5萬噸(環比增23.2萬噸，同比低83.8萬噸)。四港下海量共計68.4萬噸(周降12.4萬噸)。

　　南方港口庫存小幅上升。截至第51周末，廣東內貿玉米庫存21.2萬噸(周降2.5萬噸，同比降85.13%)，外貿庫存29萬噸(周增1.1萬噸);福建港口內貿庫存3.7萬噸(周增1.6萬噸)，外貿庫存6萬噸(周降1.6萬噸);廣西港口庫存13萬噸(周增6.4萬噸)。

　　期貨方面，周二大連玉米各合約再度全線下跌，近月合約跌幅大于遠月。資金凈流入5.00萬，主力C2603收于2189元/噸，較上周同期跌13元。該合約低開低走，開盤2192元，最高2205元，最低2185元，結算2193元。持倉量增加4117手至98.7萬手，資金凈流入849萬元至30.26億元。

　　從C2603持倉數據看，23日總成交量74萬余手，較上一日增2.3萬余手。當日增倉下行，其中多頭主力減倉9972手至767477手，空頭主力增倉4583手至818628手。多頭大幅減倉、空頭小幅增倉，從持倉結構看仍有回調可能。

　　國際方面，截至2025年12月19日當周，全球玉米價格相對堅挺，芝加哥玉米期貨周漲0.62%，主要因美國玉米出口銷售及乙醇生產表現強勁。但全球玉米供應充足、南美產量前景樂觀，疊加國際原油大跌、鄰池小麥走低及多頭獲利平倉，限制了玉米反彈空間。

　　受美國玉米出口需求穩健及農產品買盤活躍帶動，周一芝加哥玉米期貨繼續上漲。美國農業部出口檢驗周報顯示，截至12月18日當周，美國玉米出口檢驗量為1,744,088噸，止跌回升，環比增9%，同比增52%，但期內未對華裝運。

　　作為今年中國進口玉米最大來源國的巴西，官方數據顯示12月前三周玉米出口442.6萬噸，高于去年12月全月的426.6萬噸。11月中國進口玉米55.5萬噸，其中自巴西進口47.86萬噸，環比增64.2%，同比增150.55%。此外，巴西南里奧格蘭德州遭遇持續22天干旱，導致產量下調近40萬噸。

　　自12月5日創出高點后，玉米各合約已連續兩周普遍回落，新晉主力2603合約上周跌幅擴大，本周震蕩運行、反彈乏力，周一沖高回落，最高2210元，收盤2192元與上周五持平。

　　周二玉米盤面全面下跌，主力合約低開低走，最低2185元與上周持平，但收盤2189元為近一個月最低。從C2603技術角度看，日線位于五日線下方，盤中跌破六十日均線，MACD綠柱持續;周線受十周線壓制，暫獲二十周線支撐，但MACD紅柱縮短、有望形成死叉。盤面已處于下跌趨勢中。

　　現貨方面，近日雨雪天氣未引發現貨大幅波動，物流逐步恢復后，需關注后期玉米上量情況與市場需求變化。

　　綜上所述，筆者維持原觀點不變，空單可繼續持有，建議關注下方支撐效果。個人觀點，僅供參考。