上周的玉米市場，總結起來就是山東跌不動，東北“死護盤”，山東這波“過山車”式變臉開啟后，企業想趁機壓價的動作并未得手，可見現階段的持糧主體心態依舊堅挺，短期內企業想對價格進行打壓還需要反復震蕩幾次來消磨持糧主體的信心，至于東北地區，雖說本周有小幅波動，但并未影響到整體穩的趨勢，供需雙方的博弈目前依舊呈現焦灼狀態，而隨著山東變臉大戲開啟動，有分析機構認為玉米又將迎來一波新漲幅，是真的嗎?

　　關于山東地區近期的表現，底層邏輯并沒有發生變化，企業還是在參考到貨來進行價格的調整，但必須要說的是，面對不斷走高的玉米，現階段的企業已經站在了虧損的邊緣，對玉米價格的上漲已經有了較強的抵觸心理，本周已經有多家企業主動降低了開機率!其次就是隨著政策小麥的持續投放，小麥上漲的局面已經開始出現逆轉，雖說大跌的可能性不大，但持續一段時間的震蕩在所難免，這對玉米來說不算一個好消息，畢竟小麥和玉米之間存在互相替代的關系!

　　至于山東企業的庫存安全問題，其實屬于老生常談了，山東企業庫存周期短一直是硬傷，也是沒辦法快速解決的問題，所以企業很多時候會被迫進行價格調整，但山東企業的降價回擊往往也是伴隨著上漲而來的，目前山東企業的上漲可謂是一根獨苗苗，其它地區跟漲的很少，所以市場對玉米市場余糧還是有較強的預估的，并不像網上說的那些基層見底!

　　至于東北地區，本周價格整體求穩，主要的動力是來來自于官方的“護盤”，但必須要認清的是，隨著產區貿易商、深加工企業、中儲糧等收購價格的不斷上漲，持糧主體的出貨意愿也在一步步提升，而從近期企業到貨的情況來看，大水分糧的占比正在增加，而目前企業的庫存不僅充足且有得到過補充，現階段它們“隔岸觀火”可以，但繼續提價的興趣正在不斷下滑，甚至正在一步步的試探性壓價!

　　而現階段不受關注的華北地區，走勢看起來有些怪，但其底層邏輯是建立在企業庫存安全的前提下，這才出現河北 河南走勢分歧的重要原因，更關鍵的是，現在玉米2500，小麥2600，近期飼料廠已大量采購小麥，如果玉米繼續漲，小麥的采購需求將會增加，反之玉米的飼用需求將會隨之減少!所以華北地區的企業接下來選擇“觀望”的可能性大增，且持糧主體出貨的速度也會提升，畢竟現階段的玉米價格基本算是進入了階段性高點!

　　當前的玉米市場購銷整體偏謹慎，也可以說市場進入了“僵持”階段，但從本周的動向來看，下周玉米價格可能出現新的變化，畢竟政策小麥擴大投放且不再限制參與主體，以目前小麥玉米之間的價格差，小麥飼用的占比大概率會提升，另外就是進入四月之后，陳化水稻或將重啟拍賣，這對飼料來說也是一個采購渠道，對玉米來說就是進一步利空!

　　玉米市場距離真正的“大考”越來越近了，目前小編擔心的就是東北地區的大水分糧源入市情況，一旦形成踩踏，那么氣溫回升的速度越快價格下跌的就會越快，很容易形成短期的沖擊波，接下來的時間里，需要重點關注小麥與玉米價差變化、政策糧拍賣動態、基層余糧釋放節奏等，最關鍵的就是對持糧主體來說，趁風險來臨前落袋才是最佳選擇!

　　小結：以目前的市場條件和持糧主體心態來看，市場短期雖利好但風險較大，雖說短期內不會出現大跌，但目前的全面上漲和市場本身存在不小的“悖逆”，雖說小編認為掉價出現會不會出現心態全面崩盤的局面，但對價格的壓制不是一般的大，元宵之后不僅面臨氣溫回升、地趴糧儲存壓力加大、政策調控延續、養殖淡季到來以及剩下的余糧消化壓力。對整個3-4月份的玉米市場都會造成強力壓制，可以說整個玉米市場被利空因素所籠罩，能有現在的局面也算是一個奇跡了，所以我們在看漲的同時，也要注意規避追高風險!