外盤：截至2025年12月19日當周，全球玉米市場相對堅挺。出口銷售以及乙醇生產表現強勁。與此同時，全球玉米供應充足，南美玉米產量前景樂觀，國際原油期貨大幅下挫，令玉米反彈努力受到壓制。截止上周五(12月19日)芝加哥期貨交易所(CBOT) 3月玉米期約報收4.4375美元/蒲，較一周前上漲0.7%;美灣12月船期玉米報價為每蒲5.1825美元，下跌1%。。

　　現貨：國內主產區降雪天后物流運輸逐步恢復，加之進口玉米投放加碼，市場看漲情緒減弱，貿易商售糧積極性提高，加工企業到貨量快速增加，用糧企業庫存已有所積累，高位建庫意愿減弱，市場購銷活躍度一般，價格窄幅調整，周度環比上漲0.03%。

　　期貨：本周國內玉米期價繼續全面下跌。節前基層存在變現的需求，進口玉米定向投放新增場次且加大力度，階段性利空對玉米價格構成明顯壓制，期貨盤面周內也出現破位下行。截止上周五(12月19日)C2603合約開盤價2190元/噸，收盤價2192元/噸，跌4元/噸，結算價2190元/噸，最高價2196元/噸，最低價2185元/噸，周跌幅1.84%。

　　綜合來看，全球玉米本年度實現增產，長期供給基礎寬松，對價格的頂部構成壓制，但美玉米出口競爭壓力相對有限，進一步強化底部支撐，短期CBOT玉米繼續橫盤整理。2025年全年玉米實現增產豐收，國內處于新作玉米集中上市階段，現貨市場上方壓力還是比較顯著，基層仍存在惜售情緒，下游企業節前持續建庫需求，預計短期內玉米期價繼續區間調整運行。不過隨著市場供應壓力后移，期價上漲空間相對有限，遠期報價持續承壓。