近期玉米市場可謂如火如荼。本周，玉米漲勢有所緩和，部分地區價格出現回調。然后，周五大連玉米期貨強勢拉漲，主力2601合約漲幅逾1%，帶動港口價格再度小幅攀升，北方港口收購價格來到2180-2185元/噸，水分15，容重700。山東深加工企業到貨量依舊不理想，主流收購價格在2300元/噸上下波動，部分企業價格已回升至國慶前后水平。盡管市場中期看空情緒較為濃厚，但當前市場表現相對強勁，賣方市場明顯，那么后續賣壓能兌現么?以下為簡要分析。

　　流通不暢，貿易商購銷熱情不高

　　11月整月，東北地區火運運力持續緊張。21日市場又流出因貨物集中到達、接卸能力不足，部分站臺實施臨時停裝措施，影響哈爾濱、鄭州、武漢、濟南、上海、成都等多個鐵路局集團的部分車站，可能進一步延遲東北玉米運往南方的時間，提振市場情緒。基層方面，整體售糧進度較去年同期略快，但近期購銷節奏放緩。東北地區來說，貿易商購銷利潤欠佳，部分選擇停擺觀望，部分雖有建庫動作，但占比相對不高。農戶方面，部分雖有出售，但整體觀望情緒較重。華北地區來說，貿易商主要購銷東北玉米發往飼料養殖企業，本地玉米因水分參差不齊，售糧情緒也不高。部分則是有糧庫合同待執行，但在當前價格下補庫幾乎無利潤，只得繼續觀望。

　　企業采購節奏放緩

　　11月以來玉米價格持續偏強，下游企業也從最初的謹慎觀望轉為積極采購補貨，不過隨飼料企業陸續簽訂合同，庫存逐步增加至30天左右，采購節奏開始放緩。主要原因一是庫存回升至安全水平后，補庫壓力減小;二是基層仍有大量糧源，12月市場仍有較大不確定性，企業擔憂價格沖高回落，再次選錯補庫時機。此外，部分南方企業可選擇進口玉米補充調劑，對玉米采購也更加謹慎。

　　進口玉米成交火爆

　　自上周市場對進口玉米關注度提高，近期進口玉米拍賣場場成交火爆，到廠價格與國產玉米相當，可以看出市場現貨偏緊，進口玉米優勢回升。目前進口玉米保持周拍兩次，目前單次投放量20萬噸左右。去年進口玉米停拍時間為12月17日，關注本年度進口玉米投放情況。

　　綜上所述，短期玉米上漲步伐放緩，但市場偏強氛圍不改，基層上量以及流通量依舊不佳，市場暫無明確的利空因素，玉米下跌壓力不強?；仡櫄v史，當前玉米市場與21年和23年有相似之處，因此中下游在采購、購銷環節相對謹慎。市場心態是動態變化的，售糧節奏仍有一定不確定性，中下游操作謹慎。