山東玉米挺有意思，剛跌馬上又漲了，原因是4個字：上量驟降。

　　所以可見山東玉米還是逃不出上量的魔咒。

　　不過當前玉米的重心仍然是東北市場。

　　繼昨天東北出現首跌以后，前段時間連續上漲的日子也算是告一段落了，于是東北玉米開始進入到震蕩行情之中。

　　但是現在種種跡象來看，今年的玉米很難再大跌了，或者說市場之前期盼的所謂二次觸底，大概率是渺茫了。

　　為什么呢?

　　第一，東北產需雙增。

　　很多人都注意到東北玉米增產了，但是卻沒注意到需求也增加了。

　　由于華北玉米質量受損，早在東北玉米一上市的時候，就有華北貿易商以及企業跑到東北去收糧去了，下手這叫一快。

　　即便是沒去的，從東北玉米的外流情況也能看出來了。

　　現在東北玉米是因為運力的問題，外流減慢，但是外流的勢頭并沒有改變。

　　第二，市場看漲情緒上升。

　　要說之前還存在反復，但是自玉米連續上漲以及小麥大漲以后，玉米的看漲基調也算是奠定了。

　　現在玉米雖然回調了，只是受制于對賣壓的擔憂，提價促糧的腳步有所放緩，以及隨著玉米上漲，基層的惜售情緒有所松動。

　　但從玉米拍賣情況來看，采購多數流拍，而銷售則成交走高，甚至是溢價成交，足以說明市場心態。

　　而玉米想要達到二次觸底，是有條件的：

　　一是持糧主體恐慌賣糧。

　　但從今年玉米的銷售情況來看，預計恐慌賣糧的可能性不大。

　　雖然說現在進度只有兩三成，但今年市場對玉米沒那么悲觀，而且以當前玉米價格來看，已經有利潤了，只有對玉米看跌，且越看越跌時才會出現恐慌賣糧。

　　再加上天氣越來越冷，存糧的難度也大幅下降了，所以也更沒有必要恐慌賣糧。

　　二是收糧主體合伙壓價。

　　之前我們分析，收糧主體雖然都是低庫存，但都不著急建庫，都想抄底。但是隨著事態的發展，發生了一些變化。

　　貿易主體現在還在猶豫，也是因為賣糧還在，所以也擔心前腳剛收完后腳玉米就降價了，這樣手里的糧就又成了高價糧了。

　　而飼料企業呢，也是不著急。因為傳了近一個月的托市小麥預計快開拍了，再加上陳稻谷，再不濟也還有現貨小麥呢，這么多替代呢。

　　而且豬價現在是一直陰跌，跌得迷迷糊糊的，對飼料需求也不旺，所以飼料企業也就更不急于補貨。

　　但是深加工不一樣。

　　深加工有2個劣勢：

　　一是和飼料企業不一樣，深加工需求沒有替代。

　　玉米漲價，飼料企業可以轉身去買小麥等替代來減少玉米的使用量，但深加工沒這個條件，深加工的需求只有玉米。

　　現在玉米看漲情緒很高，退一步說，即便玉米漲不了那么高，但當前是玉米供應高峰階段，理論上也應該是玉米價格相對最低的時候，這時候不收購還等著后期漲價再收嗎?

　　而且現在深加工基本都是有利潤的，當然收購的動力也就越強。

　　二是東北玉米不斷外流，本地糧只會越來越少。

　　基層再怎么惜售，最終玉米還是要賣出去的，東北玉米只能是越賣越少。而后期深加工再想買玉米就只能和貿易主體博弈了，這難度顯然是增加了。

　　所以和飼料企業不一樣，深加工等不起。

　　而且根據各機構對樣本數據調查來看，飼料企業的玉米庫存仍處于低位，而深加工的玉米庫存確實有所提升。

　　所以供應端不恐慌賣糧，而需求端又難以聯合壓價，那么玉米也就很難再次大跌。

　　不過目前受賣壓壓制也很難有重要突破，所以接下來玉米大概率開始反復震蕩，等待新的突破機會。