(一)玉米現貨情況

　　本周玉米現貨價格區域分化。東北新季玉米收割速度提升，潮糧上市數量增多;但下游企業采購低迷，備貨不及預期，壓價收購，新糧收購價格高開低走。

　　錦州港口庫存雖然持續降低，處于歷史低位，但港口已大規模開收新糧，集港量大幅增加，周內港口價格先漲后跌，周末主流收購價格2230-2240元/噸，潮糧0.86元/斤。

　　華北地區受天氣影響，玉米上量變化比較大，周度前期到貨量持續減少，周四開始集中上量，周日晨間剩余726臺。糧源上量變化引發當地玉米價格先漲后跌，隨著集中收割季的到來，預計未來糧源上量將大幅增加，對價格形成較強壓制。繼續關注未來玉米上量變化!

　　(二)期貨行情回顧

　　本周美玉米連續合約繼續回落，跌幅0.65%。

　　國內玉米主力C2511合約探底回升，略微反彈。當周開盤2169元，盤中最高2193元/噸，最低2138元/噸，刷新年內新低，收盤于2178元/噸，較上周反彈10元，漲幅0.32%。

　　(三)中國進口玉米和相關拍賣情況

　　海關數據顯示，8月份中國進口玉米數量僅為36278噸，環比7月的55833噸，減少35%。其中俄羅斯是第一大來源國，進口34567噸;未見巴西和烏克蘭玉米。今年玉米進口來源國發生變化，1-8月，從俄羅斯進口28.7萬噸，從白皙進口24.9萬噸，從烏克蘭進口23萬噸。另外，進口玉米拍賣持續進行，但已改為定向邀拍。

　　巴西帕拉納州農村經濟部表示，該州2025/26年度一茬玉米種植面積估計為33.38萬公頃，高于之前預測的31.5萬公頃。巴西全國谷物出口商協會表示，9月份巴西將出口玉米761萬噸，高于一周前預估的712萬噸，也高于去年同期的656萬噸。

　　作物專家科爾多涅博士發布報告，2025年美國玉米單產預計為每英畝182.0蒲，較早先預估值下調2.0蒲/英畝。中國對美玉米的采購繼續處于停滯狀態，七八月沒有美玉米到港。美國農業部的周度銷售報告顯示，截止18日當周，美玉米出口銷售合計192.34萬噸，高于預期;出口裝船131.59萬噸。對華數字依舊是0。重點關注即將發布的美國農業部季度報告。

　　(四)未來分析與展望

　　新季玉米陸續上市，供應大幅增加，未來行情如何運行，筆者談談個人看法，僅供大家參考。

　　利空因素:

　　(1) 新糧陸續上市，玉米供應大幅增加，基層農戶有較多利潤，銷售積極性偏強;

　　(2) 小麥替代仍具備一定的優勢;進口玉米拍賣增加定向邀約拍賣;拍賣量增加，前期糧源出庫增多;

　　(3) 深加工開機率低于五年均值，淀粉企業消耗繼續降低;生豬價格連續下降，養殖利潤虧損加劇，生豬產能調減將提速。下游用糧企業按需采購，市場看空情緒比較強，節前備貨低迷。

　　(4) 技術方面，盤面處于超跌反彈中，上方壓力比較強。周線看，持續位于五均線下方;月級跌勢明顯，五均線下穿十均線，MACD即將形成死叉。

　　利多因素:

　　(1) 港口玉米庫存處持續減少，處于歷史低位，僅剩60多萬噸;下游深加工和飼料庫存較同期大幅減少，渠道庫存同比也偏低。

　　(2) 今年新玉米上市時間比往年偏慢;天氣影響華北地區的新季玉米收割進度，同時影響玉米質量，毒素問題關注度再度提升。

　　(3) 深加工開機率連續兩周提升;飼料中玉米添加比例有所提升;

　　(4) 單純從盤面看，主力合約探底回升，下方支撐強，已經站上五日均線，并上穿十日均線;玉米倉單僅剩兩萬余手，處于歷史低位。

　　不過影響玉米盤面的價格變化因素多種多樣，也會逐漸發生變化。國慶假期來臨，交易所提高保證金和漲跌幅度，注意防范風險。

　　(五)玉米盤面觀點

　　綜上所述，玉米盤面關注上方壓力，再度逢高做空，不過輕倉過節比較好!個人觀點，僅供參考!