(一)玉米現貨情況

　　剛剛過去的一周,玉米價格震蕩運行,呈現明顯區域化特點。隨著盤面的持續回落,進口玉米拍賣的火熱進行,市場發生一些變化。進入七月份后華北貿易商出貨積極性提高,玉米流通增多,山東地區終端報價大規?；芈?。東北產區方面受進口影響有限,價格方面相對堅挺。伴隨著進口玉米拍賣繼續進行,未來玉米市場是否存在風險?

　　當周東北產區價格依舊保持強勢運行。當地余糧也所剩無幾,貿易商仍有挺價心態,市場參與拍賣熱情高,進口玉米溢價成交;短期內玉米供應仍偏緊,產區價格保持漲勢,深加工被動上調收購價格,未來需關注定向稻谷的投放情況。錦州港口方面,收購積極性偏低,集港數量略有提升,以合同糧為主,庫存持續下滑,價格較為穩定。

　　當周進口玉米拍賣火熱進行,投放方式從邀拍改成公開拍賣,對市場影響比較大。加上山東價格站上2500關口后,面臨一定壓制;小麥替代優勢顯著。當地市場情緒明顯發生變化,貿易環節出貨積極性增長進而導致價格持續回落。周日晨間到車輛增至686臺,大部分深加工繼續下調收購價格。

　　(二)期貨行情回顧:

　　剛剛過去的一周,美玉米連續合約探底回升,由跌轉升,當周漲幅2.52%。

　　當周國內玉米盤面C2509合約延續回調,繼續下跌。當周開盤2379元,盤中最高2389元/噸,最低2352元/噸,收盤于2353元/噸,下跌25元,跌幅1.05%。周五夜盤停收于2346元。

　　(三)中國進口玉米拍賣相關情況

　　六月不斷炒作的進口拍賣消息終于實錘落地,7月1日舉行年內首場進口玉米拍賣。在江蘇省、安徽省、湖北省等地區展開邀約拍賣,其中投放數量共計189003噸,成交數量183172噸,成交率97%,拍賣底價2265元/噸,成交均價2368元/噸,平均溢價103元/噸。

　　7月4日進行第二次拍賣,投放數量增加到30.6萬噸,由定向邀約轉為公開。成交數量26萬左右,成交率86%,底價2200-2380,成交均價2350左右。其中最高成交價南寧2470,溢價90元。

　　周五中儲糧網繼續發布下周的進口玉米拍賣計劃——7月8日投放數量為304580噸,皆為美國玉米。

　　我們知道巴西、烏克蘭、美國為中國進口玉米的三大來源國,前幾年進口美玉米比較多,但是從去年下半年以來,美玉米采購銳減98%。美國2024/2025年度對中國玉米累計銷售3.3萬噸,年初至今不足一萬噸,而且連續五個多月未采購。同時年內到港數量僅為一萬多噸。不過近期隨著中美關系有所緩和,有望采購美玉米。

　　(四)未來分析與展望

　　上半年玉米市場已經收官,六月份玉米期現雙雙上漲,玉米現貨繼續偏強運行,再創新高。不過進入七月份后,隨著進口拍賣的火爆進行,市場看漲情緒減弱,山東出現落價現象,玉米市場將回調?

　　六月份玉米盤面完成主力轉換,玉米2509接力2507成為新主力合約,當月玉米主力連續合約上漲1.67%;玉米2509合約六月震蕩上行,小漲20元,漲幅0.85%。

　　我們知道近期玉米期現出現分歧,盤面沖高回落,短短兩周回落七十多點。未來盤面將如何運行?作為近期判斷正確的小編,小褚談談個人看法,僅供大家參考。

　　造成近期玉米下跌的主要利空因素有:

　　供應方面,進口玉米拍賣的火熱進行,打破了多頭”供應趨緊,糧源有限,供不足需”的基礎,使得玉米供應大幅增加,同時貿易商出貨積極性提升。

　　需求方面,深加工停機檢修增多,開機率和玉米消耗略微下滑,深加工和飼料企業玉米庫存處于下降周期,淀粉企業虧損加劇。生豬存欄降低,養殖需求下滑。

　　盤面技術方面,盤面處于下跌趨勢中,連續兩周大幅暴跌,已經跌破十周均線;日線基本與六十均線持平,短期回調十分明顯。倉單小幅減少后,仍有二十多萬手,猶如泰山壓頂。

　　其他方面,河北小麥托市啟動,今年小麥大面積啟動,對玉米市場形成一定支撐，囤糧貿易商出貨積極性大幅提升,市場看漲情緒轉弱,悲觀情緒開始出現。

　　雖然近期盤面大暴跌,但是現貨依舊較為堅挺,個別地區價格繼續提升,支撐因素:

　　玉米供應雖緩解,但是仍偏緊,進口玉米出庫需要一定時間。玉米剛性需求仍在,下游被動性補貨。盤面從升水現貨,變成貼水港口價格;盤面連續下跌,部分抄底資金蠢蠢欲動。

　　而且近期玉米期現的分歧,也驗證了當下和未來的不同,現貨價格是當下價格,盤面是未來價格預期!

　　(五)玉米盤面觀點

　　綜上所述,玉米盤面回調趨勢已經明朗,七月份有望繼續下跌;不過短期下跌過多,存在小反彈的可能性,逢高繼續做空比較好!