6月份以來，在供需趨緊、替代壓力等因素影響下，玉米現貨價格小幅偏強運行，當前全國現貨均價為2339元/噸，與上月同期相比增長0.98%;期貨主力合約價格從6月初的2336元/噸上漲至月中的2407元/噸，月末回調至2378元/噸，呈現止漲回落趨勢。

　　糧源上量減少 價格重心上移

　　當前基層糧源基本銷售殆盡，市場供應逐步縮量，糧源基本轉移至中間貿易環節，貿易商存在一定的挺價觀望情緒，出貨積極性不高，而港口及用糧企業庫存下降，玉米及替代谷物進口量持續低位。當前市場有效供應收緊，隨著糧源不斷消耗，后續上量偏少或將支撐玉米價格重心繼續上移，提振市場信心。

　　不過，由于新麥入市后，小麥替代優勢逐步顯現，當前小麥、玉米價差不斷縮減，由上月的110元/噸左右降至目前的80元/噸左右，企業收購小麥占比增多，對玉米的采購熱度有所下降。但隨著小麥托市收購的推進，小麥價格底部支撐較強，或帶動玉米價格繼續升溫。

　　需求缺乏利好 企業開工下降

　　工業需求方面，由于原料玉米采購成本上升，深加工企業經營壓力增加，雖然玉米淀粉價格回升帶動加工利潤有所恢復，但基于淀粉下游需求不足及木薯淀粉替代部分需求，加之部分酒精企業例行檢修，當前深加工企業開機率低位運行，玉米采購量出現季節性下降的特點。目前，東北地區深加工企業玉米收購價格為2280～2310元/噸，同比增加40～80元/噸;華北深加工企業玉米收購價格為2220～2480元/噸，同比增加20～60元/噸。

　　飼用需求方面，當前豬肉逐步進入消費淡季，由于高溫天氣導致終端需求疲軟，居民飲食轉向清淡，生豬、家禽等產品價格環比小幅下跌，養殖戶看漲預期不足，補欄需求有所減少。

　　中國飼料工業協會數據顯示，5月份全國工業飼料產量2770萬噸，環比增長0.6%，同比增長6.9%;飼料企業生產的配合飼料中玉米用量占比為39.4%，同比增長3.1%。由于玉米價格上漲，進一步推高飼料價格，根據玉米和新麥的性價比，未來小麥替代擠占飼料需求，用糧企業對高價玉米的承接能力較低，玉米的飼用需求或將有所減少。

　　伴隨市場糧源收緊、貿易商挺價、進口低位對玉米價格形成底部支撐，而小麥與玉米的價差逐步縮小，替代效應逐漸增強，玉米市場終端需求帶動效果有限，使得玉米價格繼續上行漸顯疲軟。預計短期內玉米價格趨穩整理，部分地區小幅波動。長期來看，天氣、期貨、國內外市場環境等因素仍是玉米市場關注的焦點，隨時關注不確定因素對玉米價格波動的影響。