近期，由于華北新麥上市，國內玉米價格上漲勢頭得到一定抑制，但秋糧上市以前糧價強勢運行趨勢不改。不過，有一個業內共同關注的焦點，即下半年中國谷物進口前景。除了中美關系可能帶來的“不確定性”以外，下半年首船來華的巴西玉米正準備起航。

　　一、玉米：下半年首船巴西玉米正起航，看巴西豐收季是否會出現“大單”

　　巴西：據跟蹤，下半年首船來華的巴西玉米已在等待排船，預計6月中下旬裝船，數量6.6萬噸。考慮到巴西船運速度，預計最快將于8月前后抵達中國，業內猜測大概率為前期民營企業配額。

　　俄羅斯：近一年以來，我們注意到中國每月進口俄羅斯玉米峰值可達到3萬噸，預計下半年可保持此進口節奏，但對于國內整體谷物供應影響有限。

　　烏克蘭：相對而言，近一年以來烏克蘭玉米來華規模呈現下滑趨勢，今年前4個月，中國進口烏克蘭玉米僅5萬噸，而去年同期高達近20萬噸。隨著近期烏克蘭玉米在國際市場競爭力下降，價格開始走低，未來是否有機會再次進入中國市場，我們暫時并不樂觀。

　　美國：2024年10月以來，美國玉米來華規模已下降至1萬噸以下。從美國出口檢驗報告來看，目前基本沒有成規模的玉米銷往中國，但也是諸國中不確定性最大的玉米進口來源國。

　　二、高粱：阿根廷高粱有望批量來華，澳洲高粱輸華更勝一籌

　　阿根廷：隨著5月23日阿根廷一船名為EXEED的高粱從圣勞倫佐港發運來華，預計2025年下半年第一船阿根廷高粱即將抵達。同時，目前還有6船阿根廷高粱計劃裝運來華，總規模達到22.9萬噸。

　　澳洲：在美國高粱來華幾乎停滯情況下，4月以來澳洲高粱陸續排船來華。據JCI了解，4月澳洲高粱發運來華規模23萬噸，5月也已突破20萬噸。

　　總之，目前南半球正在成為現階段中國進口谷物的主力軍。從飼料替代角度來看，近幾個月阿根廷和澳洲高粱對于玉米消費沖擊最大，但預計6月至8月中國進口谷物到貨的絕對數量今非昔比。