【豆類基本面】周五CBOT大豆期貨市場震蕩收低，市場等待美國農業部月度供需報告提供新指引，盤中豆粕持平豆油下跌。美國農業部定于8月12日公布月度供需報告，報告前分析師預計美國2025/2026年度大豆產量為43.65億蒲式耳，較上月數據小幅升高。由于當前美國大豆生長條件近乎理想，美豆豐產預期是阻礙美豆反彈的重要壓力之一。與此同時，低價美豆也帶來一些需求。美國農業部發布的周度出口銷售報告顯示，截至7月31日當周，美國大豆出口銷售合計凈增101.28萬噸，高于預期。巴西新季大豆播種將于9月陸續展開，新年度巴西將繼續擴種大豆已經成為主流分析機構的共識。

　　【大豆】現階段基層余豆不多，現貨整體走勢較為平穩。中儲糧8月1日單向拍賣的32294噸國產陳豆全部流拍，市場看空情緒再度升溫。東北主產區作物整體長勢較好，本周產區天氣適宜大豆生長。農業農村部預計2025年中國大豆產量為2109萬噸，同比增加44萬噸。周五豆一期貨市場維持震蕩偏弱行情，陳豆拍賣全部流拍削弱買盤動力，2511合約價格重心承壓回落。目前產區大豆處于生長關鍵階段，大豆苗情較好，天氣條件整體正常。南方新豆零星上市，豆價上行乏力。供強需弱的基本面疊加美豆豐產預期，豆一期貨市場有望繼續承壓走弱。

　　【豆粕菜粕】周五國內豆粕現貨報價小幅上漲，多地漲幅在10-30元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2910-3000元/噸之間。東莞菜粕報價上漲30元/噸至2620元/噸。美豆止跌回升緩解市場看空預期，但國內進口大豆供應充足，油廠開機率維持高位，豆粕保持累庫節奏，現貨端供給壓力仍限制粕價回升。周五國內粕類期貨市場高開高走整體上漲，資金繼續移倉換月，水產需求旺盛及進口菜籽到港下降提振菜粕期貨表現偏強。美豆天氣窗口收窄，作物優良率維持高位運行不斷強化豐產前景。中美關稅協議懸而未決，在目前的高關稅下新作美豆將難以進入中國市場，可能導致四季度國內進口大豆供給不足。受豆粕庫存拐點預期提振，國內粕類期貨市場有望繼續較美豆抗跌。

　　【油脂】周五CBOT豆油市場跌幅擴大，技術上保持調整狀態。周五馬來西亞棕櫚油市場小幅收高，主要市場強勁需求預期支撐市場抗跌，市場密切關注今日馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布的月報。報告前一項調查顯示，馬來西亞7月棕櫚油庫存預計連續第五個月增加，達到225萬噸近兩年最高水平，環比增長10.8%。南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)發布的數據顯示，8月1-5日，馬來西亞棕櫚油產量環比下降17.27%。周五國內油脂期貨市場高位震蕩，資金大量移倉遠月。MPOB月報利空預期仍使棕櫚油買盤受限。豆油期貨因出口增加緩解庫存壓力，技術上保持強勢節奏。國內遠月菜籽采購進度偏慢，但終端需求疲軟，菜油市場缺少主動性，有望繼續跟隨其他油脂維持震蕩行情。