【豆類基本面】因供應強勁及作物天氣良好，周四CBOT大豆期貨市場延續弱勢小幅收低，盤中呈現油強粕弱特征。當前美豆生長狀態較佳，優良率水平與上年同期基本持平，大豆陸續進入開花階段。天氣預報顯示，未來幾天美國中西部地區溫暖多雨天氣利于作物生長。在美國農業部6月30日公布美豆種植面積前，市場預計美國2025年大豆播種面積為8365.5萬英畝，略高于3月底種植意向報告給出的8349.5萬英畝。美國農業部公布的周度出口銷售報告顯示，截止6月19日當周，美國當前市場年度大豆出口銷售凈增53.095萬噸，好于市場預期。阿根廷將從7月1日期上調大豆和豆油豆粕的出口稅，該國6月大豆出口量預計大幅增加。農業咨詢公司Datagro將巴西2024/2025年度大豆產量上調到1.735億噸，同比增加12%。

　　【大豆】現階段基層余豆不多，各級儲備大豆陸續投放，緩解現貨供應緊張。東北主產區進入高溫陣雨模式，利于大豆作物生長。周四豆一期貨市場延續弱勢收盤下跌，美豆連跌加劇市場看空情緒，技術上呈現四連陰，弱勢特征進一步強化。國產大豆市場供需相對獨立，國產食品豆長期供給過剩。隨著國內進口大豆供給轉向寬松，國產大豆壓榨需求前景將再度轉弱，需求端對豆價提升力較為有限。國產大豆被大量收購入庫，隨著各級儲備大豆相繼啟動拍賣，現貨供應緊張局面將得到緩解。國內供應預期向好疊加美豆走弱，豆一期貨市場仍缺少止跌動力。

　　【豆粕菜粕】周四國內豆粕現貨報價繼續下跌，各地跌幅在30-50元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2810-2870元/噸之間。東莞菜粕報價下跌70元/噸至2400元/噸。美豆連跌加劇市場看空情緒，國內油廠開工率升至70%，豆粕累庫節奏明顯加快。終端需求平穩，部分地區出現催提現象，油廠承壓大幅調低粕價。周四國內粕類期貨市場低開低走弱勢加劇，內外盤、期現貨形成弱勢共振，技術上弱勢形態明顯強化。良好作物天氣令美豆快速減少天氣升水，國內進口大豆和豆粕供給壓力持續攀升。油脂市場跟隨原油止跌回升，豆類市場下行壓力集中在豆粕和菜粕市場釋放，粕弱油強格局得到強化。粕類期貨市場短期內仍缺少向上驅動，維持震蕩偏弱行情的概率較大。目前美豆市場連續下行，更有利于7-8月生長關鍵期的天氣炒作，注意把握市場運行節奏。

　　【油脂】周四CBOT豆油市場止跌回升，保持油強粕弱特征。周四馬來西亞棕櫚油市場震蕩收高，受到預期產量減少及主要消費國需求強勁的支撐，今日因假日休市。機構預測的馬來西亞6月1-25日棕櫚油出口環比變化出現較大分歧，其中ITS和AmSpec預計的環比增幅分別為6.84%和6.63%，SGS預計環比減少21.02%。南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)發布的數據顯示，6月1-25日馬來西亞棕櫚油產量環比增加3.83%。周四國內油脂期貨市場整體走勢偏強，收盤不同程度上漲，巴西提高生物燃料摻混比例提振國際油脂走強。美豆下跌的成本傳導有望在豆粕市場釋放，油強粕弱特征十分突出。當前國內三大食用油庫存寬松，需求平穩，在大豆壓榨量保持高位下，油脂整體庫存仍有上升空間。近期國內油脂市場有效驅動較弱，市場情緒易受原油和外盤油脂影響，行情連續性一般，走勢仍易反復。