巴西預計將在2026年初迎來大豆豐收，產量將達到創紀錄的1.771億噸，這可能對全球市場和農民收益產生深遠影響。

　　作為全球頭號大豆出口國，巴西大豆產量增速超過全球需求增幅，引發了人們對供應過剩和價格下行壓力的擔憂。

　　2025/26年度巴西大豆產量預計同比增長3.3%，盡管這一增速相對溫和，但是分析人士警告，結構性因素——種植面積擴大、國內庫存增加以及貿易不確定性——可能會共同導致南美和美國農民的利潤空間收窄。

　　巴西托坎廷斯大豆和玉米種植戶協會(AprosojaTocantins)副總裁蒂亞戈·法科表示，大豆產量增長規模超過了需求，未來可能出現產量過剩的情況。

　　全球大豆庫存已經呈現增長趨勢，而巴西的加工商和出口商正面臨著物流和經濟方面的挑戰。巴西植物油行業協會(ABIOVE)稱，盡管生物柴油需求繼續支撐著部分國內消費，但巴西2026年大豆期末庫存將達到九年最高水平。

　　美國大豆種植戶也可能面臨日益激烈的競爭壓力。盡管特朗普總統努力爭取中國大量采購大豆，但實際數量仍然不及預期。

　　2025年巴西大豆出口預計創下1.048億噸的歷史紀錄，其中79%銷往中國。如果2026年中國買家繼續轉向巴西供應，那么在巴西大豆供應激增之際，美國大豆出口可能停滯不前。反之，如果中國出于政治考量重新轉向美國大豆，巴西大豆庫存可能積壓，進一步打壓全球價格。

　　今年迄今芝加哥大豆期貨上漲2.8%，但是由于市場預期供應過剩，價格已開始回落。

　　巴西咨詢機構伊塔烏銀行的分析師警告，如果巴西大豆豐收預期最終成真，芝加哥大豆期貨價格可能出現回調。雖然與拉尼娜現象相關的天氣風險(包括巴西南部和阿根廷的不規則降雨)仍可能影響大豆單產，但如果沒有重大的作物歉收，預計2026年的產量可能會考驗全球需求的極限。