9月30日，新希望（000876）于投資者關系平臺就近期輿論所關注的焦點問題進行了集中回應。

　　從上海綠捷食品安全事件，到河北千喜鶴涉嫌串通投標事宜，再到養豬成本承壓以及社會責任履行情況，投資者的密集提問，充分反映出公眾對于農業龍頭企業在產業鏈關聯、食品安全管控以及周期應對能力等方面的高度關注。

　　新希望：上市公司與綠捷無股權管理業務聯系

　?。ㄒ唬└哳l提問背后的信任危機

　　投資者針對新希望與上海綠捷的關聯關系進行了多次追問，其中核心矛盾在于：綠捷作為上海500余所學校的供餐單位，因“發臭蝦仁炒蛋”事件被立案調查。

　　經股權穿透顯示，新希望創始人家族通過KGF間接控制綠捷，且前新希望高管陶煦曾擔任綠捷董事長。對此，新希望董秘反復強調“上市公司與綠捷不存在股權、管理及業務聯系”，然而投資者對“關聯關系是否通過家族信托或非公開渠道存在”表示質疑。

　?。ǘ┥鐣熑闻c品牌反噬風險

　　上海綠捷食品安全輿論持續發酵，其已對新希望品牌造成了連帶負面影響。家長所關注的“反饋渠道缺失”“信息披露不及時”等問題，暴露出校園團餐領域存在的監管漏洞。

　　而新希望作為行業龍頭企業，是否應當推動建立更為嚴格的供應鏈監督機制，成為公眾關注與質疑的核心要點。

　　新希望：“千喜鶴”同名不同業

　?。ㄒ唬┥媸轮黧w的股權迷霧

　　針對河北千喜鶴飲食股份有限公司因涉嫌串通投標被暫停全軍采購資格一事，新希望特別作出澄清：該公司從事團餐業務，控股股東為石家莊國坤世紀，與新希望旗下從事生豬屠宰的“河北千喜鶴肉類產業有限公司”并無股權關聯。

　　企查查數據顯示，在河北千喜鶴飲食的股權結構中，國坤世紀持股78.1%，李國庫為法定代表人，與新希望公開披露的子公司體系的確不存在直接關聯。

　?。ǘ┬袠I監管與企業聲譽傳導

　　此事件背后反映出團餐行業存在的投標亂象。盡管新希望成功切割了股權關系，但其作為千喜鶴品牌關聯方，仍面臨“為何同名企業屢陷法律糾紛”的質疑。

　　河北千喜鶴飲食的司法案件超過120條，涉及勞動爭議、合同糾紛等，顯示出其內控管理存在問題。市場擔憂此類事件可能對新希望在政府及軍隊采購領域的信譽產生不利影響。

　　新希望：周期低谷“雙線作戰”

　　（一）成本壓力下的盈利密碼

　　面對“豬價跌破成本線仍稱盈利”的質疑，新希望董秘解釋稱：“公司業務并非僅局限于養豬業務，飼料業務在今年盈利狀況良好。”

　　2025年半年報數據顯示，飼料業務營收達到354.79億元（占比68.7%），毛利率為5.38%，成為核心現金流支柱。而養豬業務通過降本增效舉措，完全成本已從2024年的13.6元/公斤降至13元以下，部分優秀場線成本更是達到12.1元/公斤，已接近行業第一梯隊水平。

　?。ǘ┊a能調控與行業責任

　　針對“國家要求降產能是否落實”的提問，新希望表示將“堅決貫徹政策”。

　　數據顯示，2025年8月能繁母豬存欄量為4038萬頭，仍高于正常保有量。公司通過淘汰低效產能、盤活閑置場地（如轉租給農家樂）等方式，已將生豬出欄均重控制在115公斤，有效避免了過度壓欄導致供應過剩的情況。

　　新希望：高端豬肉市場初步試探性布局

　　關于土豬培育，新希望透露：“每年飼養小幾十萬頭黑豬，占比不大”，表明其在高端豬肉市場的初步試探性布局。

　　關于現金流管理，新希望表示，面對“利息支出超凈利潤”的壓力，公司稱“積極推進閑置資產處置”，2025年上半年處置收益達到1.2億元。

　　新希望此次對投資者關切的密集回應，既是對輿論關注問題的正面回應，同時也暴露出農業龍頭企業在產業鏈延伸過程中所面臨的治理挑戰。當家族信托、關聯企業、歷史品牌形成復雜網絡時，“無股權關聯”的官方表述難以消除公眾對于“實質關聯”的疑慮。

　　對于投資者而言，需要警惕品牌連帶風險，同時關注公司在飼料主業穩健性與養豬成本控制方面的核心競爭力。隨著校園團餐監管日益嚴格以及生豬周期筑底，新希望能否在“撇清關系”與“承擔責任”之間找到平衡，將對其長期價值走向起到決定性作用。