得益于養殖成本下降，天邦食品（002124.SZ）今年上半年扣非歸母凈利潤實現扭虧，但與頭部豬企相比，公司豬場產能利用率仍然偏低。

　　今日天邦食品披露半年報顯示，公司實現總營業收入46.93億元，同比增長8.69%；實現歸母凈利潤3.52億元，同比減少58.14%；扣非歸母凈利潤2.4億元，同比實現扭虧；經營活動產生的現金流量凈額4.89億元，同比由負轉正。

　　需要注意的是，天邦食品上半年歸母凈利潤同比下降，是由于2024年上半年凈利潤的主要構成為出售參股公司史記生物股權的投資收益，因養殖成本下降，公司扣非歸母凈利潤今年上半年實現盈利。

　　銷售簡報顯示，今年1-6月，公司銷售商品豬295.82萬頭（其中仔豬銷售95.03萬頭），銷售收入41.43億元，銷售均價16.19元/公斤（商品肥豬均價為14.75元/公斤），同比變動分為-1.99%、3.94%、-1.16%。

　　今年以來，豬價低位窄幅波動，養殖成本下降成為豬企盈利、業績改善的關鍵因素。7月天邦食品育肥全成本約13-13.5元/公斤，但多家頭部養殖企業牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份(300498.SZ)等成本均已步入12元/公斤成本區間。

　　目前天邦食品豬場仍存在產能利用率偏低的問題，造成折舊攤銷等費用較高。根據公司公告，仔豬出欄較多主要是為了緩解現金流壓力及調整產能布局。在產能利用率方面，報告期末公司母豬場的產能利用率為52%，育肥場的產能利用率為51%。產能利用率略有提升但仍然偏低，造成分攤費用較高，制約了公司進一步降本，這是公司未來2至3年需著力解決的問題。

　　屠宰方面，2025年上半年公司食品業務分部共屠宰生豬 83.85萬頭，實現銷售收入15.60億元，同比增長17.93%，毛利率有所提升但尚未盈利。