“現在賣一頭虧一頭，不如再等等看”一位養豬戶向藍鯨新聞記者反映，前段時間生豬出欄價持續下跌，決定暫緩出售，等待市場回暖。

　　8月21日,國家發展改革委監測數據顯示全國平均豬糧比價跌至6:1以下,觸發三級預警,并表示將于近期會同有關部門開展中央凍豬肉儲備收儲。

　　同日，華儲網發布了《關于2025年8月25日中央儲備凍豬肉收儲競價交易有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），宣布將啟動1萬噸中央凍豬肉儲備收儲。

　　在行業整體承壓的背景下，部分龍頭企業在業績表現上卻十分“反差”，展現出驚人的抗風險能力。有業內人士認為，生豬養殖市場不斷向龍頭集中，未來存在中小養殖戶退出市場的可能性。

　　豬價預警，養殖戶“壓欄”硬撐等待調控救市

　　在貴州省黔西南州晴隆縣規模養殖戶王勇（化名）的養豬場內，近200頭生豬已達到出欄標準，但他卻遲遲未聯系屠宰場和經銷商。

　　王勇告訴藍鯨記者，目前當地外三元生豬出欄價僅為13.5-14元/公斤，且今年以來飼料價格、防疫成本都在增加，但豬價自春節后便持續下跌。“現在是淡季，但往年也沒這么低過。”

　　外三元生豬是目前國內飼養量最多的品種，去年7月，據中國養豬網豬價系統監測，全國三元生豬當月均價能達到19.26元/公斤。而要追溯到上一次豬價嚴重下跌，還是在2021年。當年由于非洲豬瘟后產能快速恢復，豬價快速下行，全年觸底時（10月）有一周均價低至14.54元/公斤。

　　據國家發展改革委價格監測中心及卓創資訊共同發布，截至2025年8月13日當周全國豬糧比價為5.26，環比下跌1.31%。按目前價格及成本推算，未來仔豬育肥模式的養殖頭均虧損35.77元。

　　豬糧比價是監測生豬養殖盈利狀況的關鍵指標，即生豬出場價格與飼料平均價格的比值，它直觀反映了養殖戶收入與最主要飼料成本之間的對比關系。這一比值越高，代表養殖盈利越好；比值過低，則意味著行業可能正陷入虧損。

　　面對虧損，王勇選擇“壓欄”。即暫緩出售生豬，等待價格回升。但這一策略并非沒有風險。“壓欄意味著每天還要投入飼料成本，而且大體重豬可能被屠宰場壓價。”他坦言，目前只能“硬撐”，等待市場價格變動。

　　按照國家發展改革委等部門聯合印發的《完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》（以下簡稱《預案》）中規定，當豬糧比價低于6：1時，便進入三級預警區間。

　　對于生豬價格過度下跌的態勢，國家層面及時出手，采取“新增收儲”和“輪換收儲”的組合拳穩定市場，王勇們的轉機正在出現。

　　8月21日，華儲網發布《通知》，明確了本次中央儲備凍豬肉收儲競價交易將于8月25日進行，收儲數量為2萬噸。次日，多項凍豬肉輪換收儲競價交易通知發布，分別明確了8月26日至29日連續四天的輪換收儲競價交易的數量、品種及其他事項。

　　對于即將開展的凍豬肉收儲交易，山東卓創資訊股份有限公司生豬分析師李晶向藍鯨記者表示，從短期行情看，中標企業加大生豬收購，無疑會提升生豬消化速度，需求端增量。同時養殖端減重接近尾聲，結合月末及月初養殖端生豬出欄減少，需求端受即將而來的降溫和院校開學的提振而有增量，在供求現狀改善的情況下，豬價或迎接短時觸底小漲。

　　但在李晶看來，收儲在這個階段或許只能起到情緒面影響，能夠長期推動豬價調整的根本還在于生豬市場的供需關系。

　　據國家統計局發布的數據，2025上半年全國能繁母豬存欄量為4043萬頭，超出正常保有量（約3900萬頭）3.7%。意味著從2025年底至2026年第一季度，市場上的生豬供應量依然較大，行業整體供大于需的壓力仍然存在。

　　截至發稿前，藍鯨記者搜索行情寶數據得知，今日全國豬價為13.82元/公斤，玉米2367元/噸，豬糧比5.84:1。這一數據較一周前相比，市場整體行情有所緩和，釋放出積極信號。

　　逆勢暴漲背后的“成本”經

　　盡管生豬價格持續探底，步入行業“寒冬”，但尤為“反差”的是，A股養殖板塊的頭部企業卻大多交出了一份火熱的期中成績單。

　　據《證券日報》統計，截至8月22日，已發布2025年中報的13家農業上市公司中，有8家實現了歸屬于母公司股東凈利潤的同比增長。其中，行業龍頭牧原食品股份有限公司（002714.SZ）增速領跑，凈利潤同比增長超十倍。

　　牧原股份2025年半年度報告顯示，上半年公司實現營業收入764.63億元，同比增長34.46%；凈利潤105.30億元，同比大幅增長1169.77%。其中，屠宰、肉食業務收入增長顯著，實現營業收入193.45億元，同比上升93.83%。

　　在豬價周期性波動的背景下，養殖成本直接決定了企業的盈利能力和抗風險能力。

　　牧原股份表示，公司通過持續優化生產效率和精細化管理，推動商品豬完全成本逐月下降，已由年初的13.1元/公斤降至7月的11.8元/公斤。全年有望實現12元/公斤的成本目標。

　　在“成本為王”的生豬養殖的行業競爭里，成本優勢意味著公司能擁有更為穩定的盈利空間。上半年，牧原養殖業務毛利率達到18.72%，同比提升10.59%。在行業豬價普遍承壓的背景下，龍頭企業正是憑借顯著的成本控制能力保持可觀利潤。

　　此外，頭部企業日益增長的規模效應也是關鍵因素之一。

　　根據牧原股份港股招股書披露，2024年全球生豬出欄量前五名的企業依次為：牧原股份（7160萬頭）、溫氏股份（3020萬頭）、雙胞胎集團（1780萬頭）、新希望（1650萬頭）和萬州國際（1460萬頭），其中前四家企業均以國內市場為主。

　　盡管相較于其他行業，全球前五大養殖企業2024年的總出欄量為1.507億頭，僅占全球市場份額的11.8%，行業集中度仍有較大的提升空間。但基于對各企業公開財報及行業數據的整理，藍鯨記者縱向對比了上述企業近十年生豬出欄量，發現行業規模正以日新月異的速度擴張。

　　兩家龍頭企業中，牧原股份（7160萬頭）從2014年的僅約186萬頭起步擴張至今，實現年復合增長率（CAGR）高達約41.3%。溫氏股份（3020萬頭）體量龐大但增速穩健，2015年出欄1535萬頭，CAGR約為7.84%。

　　余下企業中，新希望（1650萬頭）2015年出欄87.28萬頭，CAGR約49.3%，跨界擴張勢頭同樣迅猛。飼料巨頭雙胞胎集團（1780萬頭）2018年出欄150萬頭，其CAGR也高達43.7%，在轉型初期便展現出極強的爆發力。

　　唯一下降的是全球巨頭萬州國際，2018年全球出欄超2000萬頭，到如今縮減了近千萬。財報顯示，出欄量下降主要是企業主動的戰略調整所致，目的是為了提升盈利能力和抗風險能力。

　　從上述數據可見，近年來頭部養豬企業普遍實現了規?；焖贁U張。

　　中城院農文旅產業振興研究院常務副院長袁帥向藍鯨新聞記者表示，頭部企業憑借大規模養殖，在采購飼料、設備等生產資料時具有更強的議價能力，能以更低的價格獲取優質資源，進一步壓縮成本。

　　具體來看，從種豬繁育、生豬養殖到屠宰加工、銷售的一體化模式，規模企業可以減少中間環節的成本損耗，還能根據市場需求靈活調整生產和銷售策略。

　　整個行業正從“散養為主”加速走向“規模化、集中化、現代化”，進而應對豬周期波動的能力在顯著提升。這種馬太效應也導致了中小養殖戶在行業中的生存空間進一步縮小。

　　盡管面臨嚴峻挑戰，但中小養殖戶并非沒有突圍路徑。

　　李晶指出，以中小養殖戶為主的中型家庭農場有望發揮靈活性優勢，通過特色養殖或參與“公司+農戶”等合作模式實現轉型。同時，龍頭企業也發揮產能調控帶頭作用，合理淘汰能繁母豬，產業結構或趨于均衡發展。