一、現貨回顧

　　國內主產區新季玉米收割范圍擴大，潮糧儲存難度大，貿易商隨收隨走，新糧大量上市，市場供應充足，用糧企業需求不足，打壓現貨價格大幅下行。東北產地潮糧上市數量增多，北方港口新玉米到貨增量明顯，貿易商收購積極性一般，收購價格下調明顯，其中錦州港周比下跌120元/噸;南方港口內貿玉米到貨量不大，國慶節前終端采購補庫需求回暖，假期后下游需求減弱，終端采購節奏一般，貿易商報價小幅走弱，其中蛇口港周比下跌30元/噸。國內玉米現貨價格基本穩定，局部價格大幅回落。東北產區陳糧庫存相對有限，陳糧少量交易，價格相對堅挺。10月新季玉米進行大范圍收割，玉米存在豐產預期及潮糧不耐儲存，新糧上市繼續增多，多數貿易商隨采隨走，主要供應深加工企業，深加工企業廠門到貨較多，價格明顯下挫，其中哈爾濱周比下跌140元/噸;華北黃淮產區遭遇持續陰雨天氣，玉米收割進度有所受阻，但新玉米收割后無法晾曬，玉米水分較高、壞糧風險增加，玉米品質下降，基層種植戶及糧點隨即出貨，新糧上量明顯增多，用糧企業壓價收購心態轉強，價格持續走低，其中濰坊周比下跌80元/噸。

　　二、期貨回顧

　　美盤玉米：2025年9月26日CBOT-12月玉米合約收跌3.75美分，報收422美分/蒲式耳。因玉米收割步伐將會加快。2025年9月28日CBOT-12月玉米合約收跌0.50美分，報收421.50美分/蒲式耳。因收獲壓力沉重等待季度庫存報告。2025年10月8日CBOT-12月玉米合約收漲2.25美分，報收422美分/蒲式耳。因預期美國玉米產量可能下調、鄰池大豆上漲。2025年10月9日CBOT-12月玉米合約收跌3.75美分，報收418.25美分/蒲式耳。因大豆期貨走低、玉米收獲步伐加速。

　　大連玉米：大連商品交易所(DCE)玉米主力合約2511，9月29日開盤價2178元，收盤價2159元，跌17元，最高價2187元，最低價2155元，結算價2171元;9月30日開盤價2154元/噸，收盤價2143元/噸，跌24元/噸，昨結價2171元/噸，最高價2160元/噸，最低價2146元/噸;10月9日開盤價2120元/噸，收盤收2138元/噸，跌9元/噸，昨結價2147元/噸，最高價2146元/噸，最低價2120元/噸;10月10日開盤價2136元/噸，收盤價2125元/噸，跌11元/噸，昨結價2136元/噸，最高價2140元/噸，最低價2124元/噸。

　　三、本周新聞

　　1、俄羅斯農業部表示，截至2025年9月25日，俄羅斯已經收獲1.21億噸谷物，其中包括8700萬噸小麥。

　　2、烏克蘭農業部周五表示，截至9月25日，烏克蘭已收獲721.4萬公頃谷物(含豆類作物)，相當于計劃收獲面積1147.5萬公頃的63%;收獲產量3042.3萬噸，平均單產每公頃4.22噸。

　　3、截至9月21日，2025/26年度(始于7月1日)歐盟27國谷物出口量為7，312,697噸，比去年同期減少18%，一周前同比降低17%。

　　4、截至9月21日，2025/26年度(始于7月1日)歐盟27國谷物進口量為4,853,425噸，比去年同期減少36%，一周前減少43%。

　　5、歐盟委員會發布的2025/26年度谷物產量預測顯示，受良好氣候條件和播種面積穩定支撐，2025/26年度歐盟27國谷物總產量預計達到2.842億噸。

　　6、2025/26年度歐盟27國玉米產量預期值調低到5680萬噸，低于8月份預測的5760萬噸，較上年減少4.6%，比五年均值低了9.4%。原因在于東歐部分主產區遭遇干旱，播種面積和單產均受影響。

　　7、美國總統特朗普表示，政府計劃將關稅收入用于援助那些受到貿易政策沖擊的美國農民，預示新一輪農業紓困措施即將出臺。

　　8、韓國飼料原料采購集團之一的MFG通招標買入68,000噸飼料玉米，CNF價格為235.2美元/噸。

　　9、烏克蘭農業部稱，截至9月26日，2025/26年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為616.7萬噸，高于一周前的570.1萬噸，低于去年同期的1029.5萬噸。

　　10、截至9月24日，阿根廷2025/26年度玉米種植面積相當于總預期面積(780萬公頃)的12.3%，高于一周前的6.2%。

　　11、BCR報告稱，阿根廷還有760萬噸大豆制成品和890萬噸玉米可供出售。具體而言，其中包括價值17.6億美元的豆粕、13.8億美元的豆油和17.9億美元的玉米。

　　12、中儲糧網9月29日西安分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米30000噸，全部流拍。

　　13、美國農業部表示，私人出口商報告對未知目的地銷售110,668噸美國玉米，在2025/26年度交貨。

　　14、美國農業部表示，私人出口商報告對墨西哥銷售135,660噸美國玉米，在2025/26年度交貨。

　　15、截至2025年9月25日當周，美國玉米出口檢驗量為1,527,145噸，上周為修正后的1,385,966噸，去年同期為1,149,524噸。

　　16、印度氣象局(IMD)周一稱，截至9月29日，印度在當前季風季節(6月至9月)的累計降雨量達到935.2毫米，比長期均值(過去50年)高出8%，而一周前高7%，兩周前高7%。

　　17、作為和美國正在進行的貿易談判的新提議，印度正在尋求進口美國玉米用于生產乙醇，并增加能源進口，以便在今年秋季前達成一項雙邊貿易協定(BTA)。

　　18、法國農業局(FranceAgriMer)表示，截至9月22日，法國玉米收獲完成14%，高于一周前的5%，高于去年同期的1%，也高于五年均值13%。

　　19、俄羅斯農業部發布通告，2025年10月1日到7日期間，玉米基準價格為每噸226.0美元，出口關稅為716.9盧布/噸;之前一周基準價格226.0美元，出口關稅為743.1盧布/噸。

　　20、咨詢機構AgRural表示，截至9月25日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播種進度達到32%，一周前為25%，去年同期為30%。

　　21、中儲糧網9月30日儲運公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米33720噸，全部流拍。

　　22、中儲糧網9月30日湖北分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米30000噸，全部流拍。

　　23、一項調查顯示，分析師們預計，截至2025年10月2日的一周，2025/26年度美國玉米出口凈銷售量介于120到200萬噸之間。

　　24、俄羅斯聯邦農業出口中心報道，今年前8個月，俄羅斯向中國出口了超過28.7萬噸玉米，是去年同期出口量9.6萬噸的三倍。

　　25、巴西外貿秘書處(Secex)公布的統計數據顯示，9月份巴西玉米出口量為756.3萬噸，去年9月為642.1萬噸。

　　26、巴西全國谷物出口商協會(ANEC)表示，2025年10月份巴西玉米出口量將位于581萬噸到630萬噸之間，平均值為606萬噸，比去年10月份的567萬噸增長6.8%。

　　27、哈薩克斯坦農業部的數據顯示，截至10月7日，哈薩克斯坦已經收獲1360萬噸谷物(包括豆類作物)，占總面積的84.6%。

　　28、烏克蘭農業部稱，截至10月8日，2025/26年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為693.7萬噸，比去年同期的1173.9萬噸減少480萬噸或40.9%。

　　29、SovEcon還將2025年烏克蘭玉米產量調高到3180萬噸，比之前預期上調90萬噸。

　　30、農業農村部最新農情調度顯示，全國秋糧收獲近四成，各糧食主產區陸續進入收獲高峰期。

　　31、中儲糧網10月9日成都分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米13780噸，成交數量8544噸，成交率62%。

　　32、美國將于下周對部分與中國有聯系的船只征收港口費，預計此舉將導致全球10大航運公司明年損失32億美元。

　　33、美國干旱監測報告顯示，美國大豆作物處于干旱地區的比例為39%，高于一周前的37%。相比之下，去年同期為43%。

　　34、歐盟數據顯示，2025/26年度歐盟玉米進口量同比降低36%。截至2025年10月5日，巴西為頭號玉米供應國，數量為213.7萬噸，比去年同期增長125.1%。

　　35、美國國家氣候預測中心(CPC)周四發布的氣象報告顯示，目前赤道太平洋已出現拉尼娜條件，并將持續至2025年12月至2026年2月(北半球冬季)，隨后有55%的概率在明年1月至3月過渡至中性狀態。

　　36、美國能源信息署(EIA)最新周度數據顯示，截至2025年10月3日當周，乙醇日均產量為107.1萬桶/日，前一周為99.5萬桶/日，去年同期103.8萬桶/日。

　　37、作物專家邁克爾·科爾多涅博士發布報告，2025年美國玉米單產預計為每英畝181.0蒲，較早先預估值下調1蒲/英畝，因為玉米作物受到南方銹病的不利影響。

　　38、截至10月1日，阿根廷農戶銷售2911萬噸2024/25年度玉米，比一周前高出73萬噸，去年同期的預售量為3401萬噸。之前一周銷售量為117萬噸。

　　39、隨著新作玉米收割進度加快，而進口國需求放緩，烏克蘭玉米價格已跌至2025年內最低水平。10月6日，烏克蘭玉米FOB報價為213美元/噸，裝船日期11月3日至17日，低于8月6日的241美元/噸，意味著兩個月內下跌了28美元/噸。

　　40、羅薩里奧谷物交易所表示，2025/26年度玉米作物的播種已完成28%，玉米產量預測為創紀錄的6100萬噸。

　　41、咨詢機構將2025/26年度歐盟玉米產量預測上調80萬噸至5650萬噸，盡管仍比上季減少250萬噸，但收成略超先前預期。

　　四、生豬市場

　　國慶假期，本應是生豬的傳統需求旺季，但市場卻呈現“旺季不旺”的態勢。全國生豬主流成交價在11.0~12.6元/公斤區間運行，川渝地區成交價更是跌破11元/公斤大關。雖然政策層面持續釋放積極信號，但實際產能去化速度不及預期。當前全國生豬出欄量將維持慣性增長的態勢，市場供應壓力持續增長。當前豬價已經進入磨底階段。短期來看，供強需弱使豬價承壓運行。中期來看，2—6月全國新生仔豬數量環比增加，下半年生豬供給增長預期仍然存在，年底豬價上漲幅度受限。長期來看，能繁母豬存欄量仍高于正常水平且生產效率同比提升，若排除疫病影響，則今年全年生豬產能將持續提升。

　　五、玉米庫存

　　截至10月10日北方港口四港玉米庫存共計約70萬噸。北方港口新糧陸續集港，庫存小幅增加。截止周五廣東港口玉米庫存32萬噸，飼企以執行前期合同為主，新簽訂單偏少，內貿玉米日均出貨在3.5萬噸。

　　六、后市分析

　　10月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長、國儲玉米輪出拍賣上市將繼續補充市場供應，基層陳海玉米逐步見底市場流通糧源將進一步吃緊，理論上對價格依舊存在一定的利多支撐。但華中華東及河北早春玉米繼續上市，北方主產區新季玉米進入集中收割季，新季供應壓力凸顯，疊加小麥飼用量繼續維持高位的有限補充，總體上10月份期間大多數時候玉米供應不存在缺口，市場利空壓力依舊更大。預判10月份期間大多數時候產區玉米交易價格總體繼續偏弱走勢為主的可能性更大，10月份月度均價環比繼續下跌的幾率更高。