一、現貨回顧

　　國內進口玉米拍賣持續投放及南方春玉米上市，對市場心態有所明顯影響，持糧主體售糧心態有所松動，市場供應逐步增加，但小麥飼用替代效應持續，加工企業補庫相對謹慎，需求端稍顯疲軟，玉米價格震蕩回落。東北產地階段性有效供應減少，北方港口玉米集港量維持偏低水平，庫存持續減少，下海量大幅下降。隨著期貨價格的走低，貿易商收購價小幅跟跌，其中錦州港周比下跌30元/噸;南方港口到貨減少庫存持續下降，受盤面走弱、小麥替代優勢影響，貿易商報價心態偏弱，其中蛇口港周比下跌50元/噸。國內玉米現貨價格基本穩定，局部價格小幅走弱。東北產區玉米余糧基本都在貿易商手中，進口玉米一周兩拍開啟，持續拍賣將補充市場供應，貿易商售糧心態有所松動，而深加工企業開機率呈下滑趨勢，而生豬補欄的情況也不樂觀，企業需求相對一般，加工企業廠門到貨較前期增多，收購價格小幅下調，其中長春周比下跌30元/噸;華北黃淮產區入夏以來高溫高濕天氣，玉米儲存存在一定難度，隨著玉米漲到高位，部分貿易主體出貨積極性轉強，玉米流通水平明顯改善，飼企庫存相對充裕，養殖需求進入淡季抑制補庫，飼企隨用隨補，加工利潤保持較低水平，深加工行業進入加工淡季，企業對高價玉米承接能力一般，收購價格窄幅偏弱調整，其中鄭州周比下跌30元/噸。

　　二、期貨回顧

　　美盤玉米： 2025年7月4日CBOT休市，因公共節日。2025年7月7日CBOT-9月玉米合約收漲2.25美分，報收420.25美分/蒲式耳。因受到長周末前空頭回補的支持。2025年7月7日CBOT-9月玉米合約收跌16.75美分，報收403.50美分/蒲式耳。因天氣條件良好。2025年7月8日CBOT-9月玉米合約收跌5.50美分，報收398美分/蒲式耳。因作物狀況改善。2025年7月9日CBOT-12月玉米合約收漲1.25美分，報收415.50美分/蒲式耳。因空頭回補和逢低買盤活躍。2025年7月10日CBOT-12月玉米合約收漲1美分，報收416.50美分/蒲式耳。因等待供需報告出臺。

　　大連玉米：大連商品交易所(DCE)玉米主力合約2509，7月7日開盤價2351元，收盤價2326元，跌32元，最高價2351元，最低價2325元，結算價2337元;7月8日開盤價2326元，收盤價2321元，跌16元，最高價2329元，最低價2310元，結算價2320元;7月9日開盤價2315元，收盤價2319元，跌1元，最高價2329元，最低價2315元，結算價2322元;7月10日開盤價2317元，收盤價2320元，跌2元，最高價2325元，最低價2313元，結算價2318元;7月11日開盤價2320元，收盤價2306元，跌12元，最高價2323元，最低價2304元，結算價2312元。

　　三、本周新聞

　　1、聯合國糧農組織(FAO)表示，全球食品價格在6月份小幅上漲。盡管國際谷物和糖的價格有所下跌，但是植物油、乳制品個肉類價格的上漲抵消了這些跌幅。

　　2、FAO本月預測2025/26年度全球谷物產量將達到創紀錄的29.25億噸，較上月預測值調高了0.5%，比2024/25年度增長2.3%。

　　3、6月1-30日，巴西玉米出口量為369,533噸，去年6月份全月為850,893噸。

　　4、歐盟外交官透露，美國威脅對歐盟農產品征收17%關稅，加劇了雙方在7月9日最后期限前的緊張局勢。

　　5、隨著7月9日談判截止日臨近，美印貿易協定因農產品市場準入問題陷入僵局。印度堅持將農業排除在自貿協定外的傳統政策面臨挑戰：美國要求開放乳制品、禽肉、轉基因玉米大豆等30余類農產品市場，但印度僅愿放寬干果、蘋果等非敏感品類。

　　6、歐盟高級官員宣布，作為修訂版自由貿易協定的一部分，歐盟已將烏克蘭小麥進口配額從100萬噸提高至130萬噸。這是歐盟與烏克蘭6月底達成初步貿易協議后的最新進展。

　　7、烏克蘭農業商業俱樂部(UCAB)7月4日向路透社表示，盡管歐盟最新提高了多項農產品進口配額，但相較2024年實際貿易量仍顯保守，認為這是"倒退之舉"。

　　8、俄羅斯農業部7月5日表示，盡管2024年最大糧食產區羅斯托夫州遭遇干旱導致減產20%，但不會影響全國糧食總產預期。

　　9、烏克蘭農業部稱，截至7月4日，2025/26年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為6萬噸，低于去年同期的71.8萬噸。

　　10、布宜諾斯艾利斯谷物交易所(BAGE)稱，截至7月2日，2024/25年度阿根廷玉米收獲進度為61.7%，比一周前推進6.4%。

　　11、烏克蘭農業部周五表示，截至7月3日，烏克蘭已收獲33.19萬公頃谷物(含豆類作物)，相當于計劃面積的3%;以收獲產量86.57萬噸，平均單產每公頃2.61萬噸。

　　12、截至6月29日，2024/25年度(始于7月1日)歐盟27國谷物進口量為30,607,241噸，比去年同期減少8%，上周同比減少8%。

　　13、中儲糧網7月7日黑龍江分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米10490噸，成交數量10490噸，成交率100%。

　　14、中儲糧網7月7日山西分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米7871噸，成交數量473噸，成交率6%。

　　15、中儲糧網7月7日成都分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米2000噸，成交數量1000噸，成交率50%。

　　16、中儲糧網7月7日蘭州分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米2000噸，全部流拍。

　　17、中儲糧網7月7日河南分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米6811噸，全部流拍。

　　18、截至7月6日，全美74%的玉米評級優良，較上周提升1個百分點，為2018年以來同期的最高水平，凸顯今年作物生長勢頭強勁。

　　19、截至2025年7月3日當周，美國玉米出口檢驗量為1,491,062噸，上周為修正后的1,380,943噸，去年同期為1,023,905噸。

　　20、截至7月2日，美國34個地區的玉米酒糟粕(DDGS)報價平均為148美元/噸，較一周前下跌2美元。

　　21、印度正尋求與華盛頓達成一項貿易協議，作為潛在的讓步，印度可能允許進口部分經過加工的美國轉基因農產品，盡管此前新德里一直反對轉基因玉米和大豆的流入。

　　22、法國農業局(FranceAgriMer)發布的作物評級報告顯示，玉米優良率為78%，低于低于一周前的81%，也低于去年同期的82%。

　　23、俄羅斯農業部發布通告，2025年7月9日到15日期間，俄羅斯小麥出口關稅(盧布計價)調低至零水平，大麥關稅維持零水平，玉米出口關稅調高3%。

　　24、烏克蘭農業部稱，截至7月7日，2025/26年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為7.7萬噸，低于去年同期的113.1萬噸。

　　25、莫斯科咨詢機構SovEcon的分析師稱，收獲季伊始，俄羅斯南部主要農業區的早季糧食作物單產低于去年。

　　26、美國農業部表示，私人出口商報告對墨西哥銷售135,000噸美國玉米，其中29,000噸在2024/25年度交貨，106,000噸在2025/26年度交貨。

　　27、咨詢機構巴西家園農商公司(PAN)表示，截至7月4日，巴西二季玉米收獲進度已達到預計總播種面積的28.4%，一周前為19.46%，低于去年同期的60.4%以及五年均值37.6%。

　　28、據咨詢公司AgRural發布的調查數據顯示，截至7月3日，巴西2024/2025年度二季玉米收獲進度為28%，一周前18%，2024年同期為63%。

　　29、中儲糧網7月8日西安分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米4381噸，成交數量1096噸，成交率25%。

　　30、中儲糧網7月8日黑龍江分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米2128噸，成交數量2128噸，成交率100%。

　　31、中儲糧網7月8日山西分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米6000噸，成交數量3000噸，成交率50%。

　　32、中儲糧網7月8日浙江分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米25286噸，成交數量25286噸，成交率100%。

　　33、中儲糧網7月8日成都分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米27792噸，成交數量19870噸，成交率71%。

　　34、中儲糧網7月8日蘭州分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米9970噸，成交數量9970噸，成交率100%。

　　35、中儲糧網7月8日進口玉米(轉基因)競價銷售專場結果：計劃銷售玉米304580噸，成交數量164474噸，成交率54%。

　　36、中儲糧網7月8日北京分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米7043噸，全部流拍。

　　37、貿易商稱，突尼斯國家糧食局招標采購5萬噸飼料玉米，產地可選。

　　38、美國農業部長布魯克?羅林斯7月8日宣布，農業部將采取措施限制包括中國在內的"外國對手國家"購買美國農田。

　　39、印度氣象局(IMD)表示，截至7月8日，印度在當前季風季節(6月至9月)的降雨量累計為264.3毫米，比長期均值(過去50年)增長15%，一周前提高10%。

　　40、美國農業部表示，私人出口商報告對墨西哥銷售112,776噸美國玉米，在2025/26年度交貨。

　　41、在占到全國玉米播種面積92%的18個州，截至7月6日，美國玉米吐絲率為18%，上周8%，去年同期22%，五年均值15%。

　　42、巴西國家商品供應公司(CONAB)表示，截至2025年7月5日，2024/25年度首季玉米收獲進度為97.2%，上周95.4%,去年同期96.8%，五年均值96.5%。

　　43、巴西國家商品供應公司(CONAB)表示，截至7月5日，巴西2024/25年度的二季玉米收獲進度為27.7%，一周前17.0%，去年同期61.1%，五年均值38.5%。

　　44、7月1-4日，巴西玉米出口量為120,723噸，去年7月份全月為355.4萬噸。

　　45、中儲糧網7月9日蘭州分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米6501噸，成交數量1496噸，成交率23%。

　　46、中儲糧網7月9日儲運公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米7220噸，全部流拍。

　　47、中儲糧網7月9日成都分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米8532噸，全部流拍。

　　48、中儲糧網7月9日北京分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米2000噸，全部流拍。

　　49、美國農業部將在周四發布周度出口銷售報告。分析師們預計這份報告將會顯示，截至2025年7月3日的一周，美國玉米出口凈銷售量可能介于52.5萬到160萬噸之間。

　　50、印度氣象局(IMD)表示，截至7月9日，印度在當前季風季節(6月至9月)的降雨量累計為273.9毫米，比長期均值(過去50年)239.1毫米增長15%，一周前是同比增長11%。

　　51、印度農業部長希夫拉吉辛格喬漢表示，印度計劃通過作物多樣化將玉米產量從當前4228萬噸提升至2047年的8600萬噸，同時堅持禁止轉基因技術的立場。

　　52、南美作物專家邁克爾·科爾多涅博士發布報告，維持2025年美國玉米單產預測不變，仍為每英畝180蒲。

　　53、美國農業參贊報告顯示，盡管將2025/26年度中國玉米產量預測下調200萬噸，但仍將達到創紀錄的2.98億噸。預計年度進口量800萬噸，雖較上年度增加100萬噸，但遠低于2023-24年度2300萬噸的水平。

　　54、分析師預計2025/26年度全球玉米期末庫存為2.7746億噸，高于上月美國農業部預測的2.7524億噸，預測范圍從2.74億噸到2.85億噸。

　　55、分析師平均預計美國2025/26年度玉米期末庫存為17.2億蒲，低于上月美國農業部預測的17.5億蒲，預測范圍從15.71億蒲到18.56億蒲。

　　56、烏克蘭農業部稱，截至7月9日，2025/26年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為21.2萬噸，低于去年同期的149.9萬噸。

　　57、烏克蘭谷物協會(UGA)預測，2025/26年度烏克蘭谷物和油籽出口總量將達到5000萬噸，較2024/25年度的4670萬噸增長330萬噸。

　　58、哈薩克斯坦國家統計局數據顯示，2025年1-6月農業生產價格指數為95.8%(同比2024年同期)，呈現明顯的結構性分化特征。谷物類作物價格整體下跌8.6%，其中小麥價格指數為89.3%(硬質小麥96.5%)，玉米98.1%，而大麥(100.6%)、黑麥(100.5%)和大米(103.3%)價格則小幅上漲。飼料谷物價格指數為97%，但青貯玉米價格顯著上漲14.3%。

　　59、本季巴西玉米出口量預計將增至4200萬噸，超過去年的3850萬噸，但實際出口前景仍存在諸多不確定性。

　　60、阿根廷2025/26年度種植季節將在9月份到來，行業人士估計農戶將傾向于播種玉米，減少大豆。

　　61、中儲糧網7月10日西安分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米7658噸，成交數量4519噸，成交率59%。

　　62、中儲糧網7月10日儲運公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米12072噸，成交數量12072噸，成交率100%。

　　63、中儲糧網7月10日山西分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米5905噸，成交數量2540噸，成交率43%。

　　64、中儲糧網7月10日黑龍江分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米11615噸，成交數量11615噸，成交率100%。

　　65、中儲糧網7月10日蘭州分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米4800噸，成交數量4800噸，成交率100%。

　　66、中儲糧網7月10日成都分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米10118噸，全部流拍。

　　67、中儲糧網7月10日北京分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米5043噸，全部流拍。

　　68、美國農業部表示，私人出口商報告對未知目的地銷售11萬噸美國玉米，在2025/26年度交貨。

　　69、截止到2025年7月3日，2024/25年度美國對中國(大陸地區)玉米出口裝船量為3.3萬噸，去年同期為280萬噸。

　　70、巴西國家商品供應公司(CONAB)發布7月報告，將2024/25年度巴西玉米總產量預估較上月大幅上調371萬噸，達到創紀錄的1.3197億噸。

　　71、歐盟數據顯示，2024/25年度歐盟玉米進口量增長3%;其中從美國進口量激增21倍，從加拿大的進口量增長1095,而從烏克蘭進口量減少18%。

　　72、美國氣候預測中心(CPC)表示， 2025年北半球夏季(8-10月)出現厄爾尼諾-南方濤動(ENSO)中性狀態的概率為56%，表明熱帶太平洋海溫將接近常年平均水平。

　　73、日本氣象廳表示，正常的天氣模式正在持續，北半球秋季出現拉尼娜現象的可能性為40%，而正常天氣模式持續的可能性更高，為60%。

　　74、截至2025年7月4日當周，乙醇日均產量為108.5萬桶/日，前一周為107.6萬桶/日，去年同期105.4萬桶/日。

　　75、截至7月2日，阿根廷農戶銷售2206萬噸2024/25年度玉米，比一周前高出142萬噸，去年同期的預售量為2383萬噸。之前一周銷售量為104萬噸。

　　76、截至7月2日，阿根廷農戶銷售2206萬噸2024/25年度玉米，比一周前高出142萬噸，去年同期的預售量為2383萬噸。之前一周銷售量為104萬噸。

　　77、巴西谷物出口商協會(ANEC)預測，2025年7月份巴西玉米出口量為434萬噸，遠遠高于6月份的56.7萬噸，但是低于去年同期的470萬噸。

　　78、戰略谷物公司將2025/26年度歐盟玉米產量預期下調至5740萬噸，較上月預測調低了300萬噸或5%，較上年產量減少約2%。

　　79、中儲糧網7月11日西安分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米4280噸，成交數量4280噸，成交率100%。

　　80、中儲糧網7月11日蘭州分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米4000噸，成交數量4000噸，成交率100%。

　　81、中儲糧網7月11日進口玉米(轉基因)競價銷售專場結果：計劃銷售玉米305643噸，成交數量149766噸，成交率49%。

　　82、中儲糧網7月11日成都分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米3000噸，全部流拍。

　　四、生豬市場

　　受全國升溫以及發改委政策指引影響，行業出欄體重穩步下行，部分增加5月生豬供給，而消費端仍處季節性消費淡季，豬價月內整體維持震蕩趨勢。產能方面，當前行業仍有微利，而集團豬企仍在持續提升產能利用率以降低養殖成本，產業端對后市豬價預期較為謹慎、補欄積極性偏弱。

　　五、玉米庫存

　　截至7月11日北方港口四港玉米庫存共計約256萬噸。東北產地貿易商出貨偏少，北方港口晨間集港糧到貨量不足1萬噸，庫存繼續消耗。截止周五廣東港口玉米庫存89萬噸，下游飼企維持剛需采購，優質貨源成交居多，內貿玉米日均出貨在3.8萬噸。

　　六、后市分析

　　7月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長、國儲玉米輪出拍賣上市量逐步減量，基層糧源逐步見底市場流通糧源將依舊總體充足略偏緊，新季小麥上市繼續利空小麥也利空玉米價格但對玉米價格走勢影響有限，多方因素沖抵疊加結果依舊利多玉米價格走勢。預判7月份期間大多數時候產銷區玉米交易均價總體將繼續略顯偏強震蕩走勢為主，局部市場交易價格受小麥價格沖擊存短時偏弱調整機會，全國交易均價存階段性回調整理機會，7月份產區玉米月度均價環比繼續上漲的預判不變。更遠看，7-9月份期間玉米現貨價格總體呈趨勢性偏強走勢為主的可能性更大，直到新季玉米上市。