前雞蛋尺碼價差明顯拉大，核心在于蛋雞雞齡結構失衡。整體存欄偏高，但中小日齡新開產雞數量下降，小碼蛋供給緊張，反映后備產能薄弱;高齡存量雞偏多，大碼蛋充裕拖累整體蛋價。飼料成本持續上行，養殖陷入虧損，或刺激養殖戶由惜淘轉為理性淘汰，疊加前期補欄低迷、新增產能有限，預計二季度蛋雞去產能節奏或將加快。

　　雞蛋尺碼價差持續拉大，供應結構失衡凸顯

　　當前雞蛋市場尺碼分化加劇，小碼蛋與大碼蛋價差從2025年四季度不足0.10元/斤逐步攀升至目前0.21元/斤。價格波動的背后是供應變化的支撐，根據卓創資訊監測數據顯示，小碼蛋市場占比逐步下滑，由2025年四季度15%以上降至當前10%左右。尺碼供需錯位并非單純流通端差異，而是蛋雞存欄雞齡結構失衡的直接體現，成為研判行業產能周期的重要信號。截至2026年2月，全國在產蛋雞存欄量約13.5億只，環比上漲0.60%、同比上漲3.37%，絕對存欄量仍處于近五年同期偏高水平，但雞齡結構呈現“中間厚、兩頭薄”的特征，導致大小碼雞蛋供應分化。(價差=小碼雞蛋價格-大碼雞蛋價格)

　　雞蛋供應結構失衡：小蛋緊缺預示產能收縮，大蛋充裕壓制蛋價中樞

　　小碼蛋減少，折射后備產能缺口擴大。小碼蛋主要來源于120-200日齡的新開產蛋雞，其供應緊缺直接印證了前期雞苗補欄低迷、后備雞群不足的行業現狀。根據卓創資訊數據顯示，自2025年7月，商品代蛋雞苗銷量持續處于同比下滑態勢，2025年11月份同比降幅近15%。按照蛋雞4個月左右的育成周期推算，這批低補欄量已傳導至當前新開產環節，導致小碼蛋貨源逐漸縮減。作為產能先行指標，小碼蛋減少意味著后期雞蛋產量增量有限，中長期產能收縮趨勢成為定局。

　　大碼蛋則占據流通主導地位，持續壓制蛋價中樞。大碼蛋主要來源于250日齡以上的高產蛋雞及高齡雞群，是當前市場流通的核心品類，占雞蛋總流通量的70%以上，直接決定蛋價整體走勢。得益于2024年下半年至2025年上半年的高補欄紅利，當前在產蛋雞中120-450日齡的主力產蛋雞群占比近80%，使得大碼蛋供應持續寬松。3月份全國主產區大碼雞蛋均價維持在2.90-3.30元/斤區間，整體處于偏低水平

　　整體來看，當前雞蛋市場呈現“結構性緊、整體性松”的格局，小碼蛋緊缺僅能形成局部價格支撐，無法扭轉大蛋充裕帶來的整體供應壓力，蛋價整體中樞仍處于低位運行，行業整體維持微利或虧損狀態。

　　飼料成本快速抬升，養殖盈利持續承壓，淘雞心態全面松動

　　春節過后，養殖端普遍抱有延淘惜售心態，淘汰雞出欄量持續低位運行，老雞積壓進一步加劇大碼蛋供應壓力。但近期飼料成本快速抬升，養殖端惜售心態略有松動，淘雞意愿有所增強。近期國內玉米、豆粕價格同步上漲，推動飼料成本持續提升。截至3月第二周，單斤雞蛋飼料周度成本上漲至3.11元，較1月初漲幅上漲0.11元，進入3月份以后，蛋價雖小幅上漲，但受到飼料成本同步提升影響，養殖單位盈利空間被壓縮，雞蛋仍然處于虧損狀態，目前單斤雞蛋仍虧損0.30元左右。

　　在成本剛性上漲、蛋價低位徘徊的雙重壓力下，養殖端此前的延淘惜售心態有所松動，3月第二周全國老母雞出欄量為1540萬只，環比漲幅22.22%，且近期老母雞價格出現下降趨勢，截至3月23日全國老母雞均價降至5.20元/斤，較月中旬下跌0.12元/斤。值得關注的是，當前行業450天以上日齡蛋雞占比不足10%，存量本身有限，疊加成本壓力下的理性淘汰，并非恐慌性超淘，而是養殖端理性止損的結果，這也意味著本輪淘雞提速具備持續性，不會出現短期集中淘汰后的快速反彈。

　　后備產能缺位+成本倒逼，二季度去產能或提速

　　蛋雞行業產能去化，核心取決于“淘汰量大于新開產量”，若行業同時具備兩大核心驅動因素，則去產能節奏將會明顯加快。目前來看，后備產能處于低位，新開產增量有限。2025年下半年以來，養殖端補欄意愿持續低迷，春節過后雖大型養殖企業補欄量增加，但中、小養殖散戶多維持觀望心態，目前后備雞存欄占比處于近五年同期低位，短期內新開產蛋雞數量難以明顯增加，在產存欄增量缺乏支撐，為產能去化奠定基礎。

　　另一方面，4月份玉米、豆粕價格仍有上漲預期，且受到蛋氨酸、磷酸氫鈣等添加劑上漲影響，預混料價格也呈上漲趨勢，飼料成本壓力或進一步提升，養殖端虧損局面難以快速扭轉，淘汰動力持續存在。且2024年四季度至2025年一季度平均月度9000萬羽的高補欄雞群將陸續進入淘汰階段，高齡老雞的飼養性價比持續走低，成本高位疊加大日齡蛋雞數量增加，淘汰行為或將逐步從被動轉為主動，將進一步加速去產能進程。

　　從周期規律來看，本輪產能去化始于2025年9月，前期因延淘情緒存在，去化節奏偏慢;而飼料成本上漲成為關鍵催化劑，或刺激養殖環節出欄大日齡蛋雞，預計2026年二季度在產蛋雞存欄將進入快速下滑通道，月度存欄降幅或擴大至0.8%-1.5%，存欄量有望在二季度降至13億只以內。但老母雞出欄量具有不確定性，仍需密切關注老雞淘汰進度及出欄日齡變化。