截至2025年12月19日當周，全球玉米市場走勢相對堅挺，芝加哥玉米呈現企穩反彈走勢，主要因為出口銷售以及乙醇生產表現強勁。與此同時，全球玉米供應充足，南美玉米產量前景樂觀，國際原油期貨大幅下挫，令玉米反彈努力受到壓制。

　　周五(12月19日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)3月玉米期貨報收4.4375美元/蒲，較一周前上漲0.7%;美灣12月船期玉米報價為每蒲5.1825美元，下跌1%。泛歐交易所3月玉米報收186.50歐元/噸，上漲0.4%。阿根廷玉米上河FOB報價為217美元/噸，上漲1.4%。巴西B3交易所玉米期貨報每袋69.42雷亞爾，下跌0.1%。本周國際原油期貨一度跌至近五年最低點。全球基準的2月布倫特原油期貨報60.47美元/桶，比一周前下跌1.06%。周五，ICE美元指數報收98.252點，比一周前下跌0.14%。

　　過去一周，CBOT玉米期貨相對大豆和玉米綿綿下跌走勢而言要更為穩健，主要歸因于美國玉米需求表現健康。從持倉數據來看，截至12月9日，投機基金在芝加哥玉米期市持有近1萬手凈多單，而在兩個月前曾持有19萬手凈空單，一個月前持有近4萬手凈空單，反映機資金對玉米期市從看空逐步轉為中性偏多。

　　從美國玉米現貨市場方面，內陸基差整體維持堅挺，農戶惜售情緒較濃，也限制了玉米價格的下行空間。

　　美國玉米出口無疑是支持近期玉米價格的最關鍵支撐因素。美國玉米出口銷售與裝船數據持續表現亮眼。近期補發的出口銷售報告顯示，單周新增銷量多次接近或超過150萬噸。截至11月底，美國玉米累計銷售和裝船總量均大幅領先去年同期，也處于近年偏高區間。與此同時，亞洲買家(如韓國)積極買入美西發貨的美國玉米，也印證了美國玉米當前具有價格競爭力。

　　能源與生物燃料端的表現同樣對玉米需求構成支撐。美國能源信息署(EIA)數據顯示，最近一周的美國乙醇產量創下歷史新高，折算年度數據的話，美國玉米在乙醇生產上的用量將超過58億蒲。與此同時，白宮有望在年底前公布45Z清潔燃料稅收抵免的進一步指引，其政策細節可能影響2026年乙醇開工與玉米需求預期。

　　從供應面看，巴西和阿根廷的天氣條件總體有利，咨詢機構對巴西玉米總產量的下調幅度有限，仍維持在1.4億噸以上的高位;阿根廷玉米播種進度已近七成。由于缺乏明顯天氣風險，南美市場未能為玉米走高提供推動。

　　展望未來一周，全球玉米市場有可能延續震蕩偏穩的格局。強勁的出口與相對穩固的乙醇需求為價格提供底部支撐;但是在南美乃至全球供應前景良好的背景下，玉米想要向上突破關鍵阻力仍需等待新的利好驅動。若美國玉米出口步伐維持強勁、生物能源政策釋放偏多信號，玉米市場有望在逐步抬高運行重心;反之，若俄烏地緣局勢出現利空變化，玉米價格仍可能繼續區間震蕩，盡管抗跌性將強于其他谷物品種。

　　以下是過去一周的玉米市場要聞。

　　美國玉米出口需求依然強勁

　　美國農業部周四補發的出口銷售報告銷售，截至2025年11月27日當周，2025/26年度美國玉米凈銷售量為179.2萬噸，符合市場預期。本年度迄今的玉米銷售總量同比增長29.7%，而美國農業部預測全年出口增長12.0%。迄今為止銷售量相當于美國農業部全年出口目標的55%，遠遠高于歷史均值45%。

　　美國私人出口商周一報告向未知買家出售了150,320噸美國玉米，周三報告向墨西哥出售了177,055噸美國玉米，均在2025/26年度交貨。

　　目前美國玉米仍為全球最便宜供應。IGC數據顯示，12月18日，美灣玉米FOB報價為每噸214美元，阿根廷玉米在上河的FOB報價為每噸218美元，巴西玉米在帕拉納瓜港口的FOB報價為每噸224美元。

　　傳言中國尋購美國玉米

　　本周美國傳言中國正尋購從美國太平洋西北口岸裝運的玉米。AgMarket.Net的分析師吉姆·麥考密克稱，有人認為確實達成一些交易，因為中國一些玉米存在質量問題，所以可能需要進口一些玉米。不過，六七船的采購量不足以扭轉市場格局。

　　美國乙醇周度生產創下歷史新高

　　美國能源信息署(EIA)稱，截至12月12日當周，美國乙醇日均產量達到長頸鹿的113.1萬桶，高于一周前的110.5萬桶、日，也超過實現美國農業部全年乙醇玉米消費目標56億蒲所需水平。過去五周的乙醇生產保持強勁，平均為110.2萬桶/日。目前美國農業部預計2025/26年度美國玉米在乙醇行業的用量為56億蒲，同比增長3.0%。

　　巴西首季玉米播種完成近八成，降雨有利于作物生長

　　巴西國家商品供應公司(CONAB)表示，截至12月12日，巴西2025/26年度首季玉米種植已完成77.5%，上周71.3%，去年同期75.0%，五年均值70.3%。近來巴西大部出現降雨，為玉米作物生長創造了有利條件。CONAB目前預計巴西2025/26年度玉米總產量達到1.3888億噸，比上年的創紀錄產量減少1.5%，不過仍處于歷史高位。

　　作物專家邁克爾·科爾多涅博士稱在過去幾個月，所有氣象學家都說拉尼娜現象即將到來，但強度較弱，持續時間較短。通常情況下，拉尼娜會導致氣溫高于往年，也比往年更加干燥。但是這種情況尚未出現，今年南美玉米和大豆產量仍有望達到預期水平。不過許多巴西農民表示將會錯過二季玉米的最佳播種期。巴西中部地區的二季玉米播種期大約在2月份第三周結束?？茽柖嗄┦抗烙嫾s有30%的二季玉米播種時間會晚于預期?？茽柖嗄┦垦a充說，阿根廷的玉米和大豆作物長勢好于預期。