地緣政治原因影響油價暴漲：布倫特原油突破90美元/桶，單日漲幅超20%。傳導到國內：推高烘干、物流、農機等國內玉米流通/加工成本。抬升進口玉米到岸價(中國年進口約2000萬噸)，形成成本底。強化看漲情緒，貿易商惜售、挺價，期貨資金流入，C2605合約已連續四周上漲，3月以來突破2400元/噸整數關口。

　　· 一、集港量大幅增加，港存緩慢積累中

　　東北售糧進度達75%，同比偏快1%，農戶余糧壓力較往年減輕，但3月氣溫回升或加速地趴糧集中上市，短期供給存在階段性釋放壓力。產地方面，從黑龍江深加工晨間到車量數據來看，日均到車數量維持在600臺左右，基層余糧逐步集中到貿易商手中，貿易庫存都相對較高。

　　港口方面，截至上周五北方八港集港量80多萬噸，周比增加60多萬噸，疊加北糧南運下海量回落，庫存開始累積。目前庫存來到255萬噸，庫存周比增加40萬噸左右。如果港口庫存持續累積，那么北港累庫→南港到港增加→銷區價格走弱→期貨承壓的鏈條將啟動。

　　華北產區：上周持續雨雪天氣導致深加工企業到貨量極低(山東一度僅35-59車/日)，企業被迫提價搶糧。而后天氣轉好，周末期間開始上量，到車量驟增到900輛/日，企業開始下調價格。

　　二、需求端采購逐步放緩，難以形成強勁支撐

　　目前飼料企業庫存天數30.25天，周比下降1.04天，同比下降1.46天，雖然整體庫存處于偏低水平。生豬存欄處于高位，支撐飼用需求，但養殖利潤虧損，企業以隨采隨用為主，補庫意愿不強。

　　深加工開機率分化，淀粉開機率54.52%，周比回升8.85%;但酒精開機率54.08%，周比微降，且淀粉、酒精加工仍處于虧損狀態，需求端支撐有限。

　　高價抑制，價格持續走高后，下游承接能力減弱，采購熱情降溫，成為上漲阻力。

　　三、陳化稻谷拍賣何時啟動，市場較為關注

　　陳化稻谷拍賣的啟動時點已成為近期市場關注的焦點變量。從政策層面來看，目前相關部門尚未公布明確的拍賣時間表，但市場普遍預期二季度存在啟動的可能性。從產業鏈反饋觀察，飼料企業對于陳化稻谷的采購態度呈現分化。大型集團企業因具備穩定的糙米加工渠道和配方技術儲備，對拍賣重啟持積極觀望態度，部分企業已提前預留倉容;而中小飼料企業則因加工設備適配性和配方調整成本問題，參與意愿相對謹慎。這種結構性差異意味著即便拍賣啟動，需求端的承接力度也可能呈現梯度釋放特征，而非瞬間放量。

　　整體來看，當前地緣政治(核心是美伊沖突 + 霍爾木茲海峽緊張)對C2605 玉米合約的影響是間接但強支撐、情緒放大、成本抬升，是本輪國內玉米偏強的重要外部推手，但不改變國內供需主導的中期邏輯。