主產區新玉米臨近成熟，集中收割壓力較大，局部地區潮糧零星上市，市場產生分歧，進口玉米維持拍賣，成交偏低，中儲糧公開競價交易持續，成交較好。港口庫存接近底部，下游深加工和飼料企業玉米庫存繼續去化。因中美關稅末解，玉米進口偏低。國內養殖端存欄較高，飼料需求偏強，深加工業需求再度走弱。

　　新玉米成熟期臨近

　　潮糧價格各有不同

　　東北、華北玉米主產區新糧成熟期臨近，東北春玉米全面進入乳熟階段，西南、新疆等地新玉米收割上市，華北夏玉米大范圍進入乳熟期，在天氣無大的災害且種植面積穩定的情況下，新作產量壓力較大。新作玉米期糧開秤價格表現不一，新疆梅化潮糧開秤價比去年高40元/噸，黑龍江飼料和深加工企業收購期糧也有高開表現，而河南等地兩糧收購價格則偏低。

　　玉米陳糧持續供應

　　港口庫存接近底部

　　進口玉米持續投放充分補足了市場，截至9月9日累計投放464萬噸，成交149.4萬噸，成交率32.2%。中儲糧公開競價持續投放市場，成交較好。下游深加工和飼料企業玉米庫存繼續回落，機構數據顯示，截至9月5日，深加工企業玉米庫存271.1萬噸，略低于去年同期;飼料企業庫存為27.63天，在近年低位。北方港口玉米庫存為94.5萬噸，至近年同期最低;南方港口內貿玉米庫存為65.6萬噸，持續回落。

　　谷物替代優勢較低

　　玉米進口延續低位

　　小麥與玉米的價差使其缺乏替代優勢，政策稻谷成交少且價高，也不具備替代優勢，且新糧收獲期臨近，后期或將停拍，新糧面臨上市，后期玉米進口或維持低位。海關數據顯示，7月份我國僅進口玉米6萬噸，創近6年單月新低;1月至7月累計進口84.4萬噸，同比下降93.1%。中美貿易關稅未解，進口難以擴大。

　　飼料需求依然偏強

　　深加工需求又走弱

　　豬價再次走低，生豬養殖困境難改，機構數據顯示，目前全國生豬平均價已跌至6.70元斤，養殖利潤改善有限，截至9月5日，外購仔豬利潤為-12624元/頭，延續虧損，但虧損幅度縮小;自繁自養利潤為52.65元/頭，有所回升。頭部豬企養殖成本低，在利潤驅使下，主動去產能意原較低，生豬存欄短期難減。7月份全國能繁母豬存欄量為4042萬頭，僅較上月下降1萬頭。

　　禽類養殖方面，蛋價反彈，蛋雞養殖持續虧損，存欄處于歷史高位，養殖戶渾雞不足，肉雞養殖盈利。高存欄支撐飼料需求偏強，7月份全國飼料產量2831萬噸，同比增加06.8%;1月至7月累計同比增加96%。

　　深加工企業需求再度轉弱。淀粉加工企業延續虧損，開機率峰至低位，機構數據顯示，截至9月11日，淀粉企業開機率為47.14%，再度降至近年同期最低;酒精企業長期虧損，開機率為51.6%，近期有所回升。

　　玉米面臨收割上市壓力，市場產生分歧，需求繼續分化。玉米價格整體承壓，調整空間預計有限，關注后期市場購銷情緒。