2025年8月東南沿海玉米市場價格總體呈現下行趨勢，但月中與月末出現兩次反彈，并且遠月新作價格也有部分貿易企業開始預售。9月東南沿海市場正式進入新陳過度階段，東北產區持續多雨可能導致新作上市推遲，新陳交替時間延長可能使市場階段性供應偏緊，對價格或有提振。

　　2025年8月東南沿海玉米市場價格總體呈現下行趨勢，但月中與月末出現兩次價格反彈。以蛇口港代表，截至8月29日港內二等玉米自提參考在2350元/噸左右，較月初下跌50元/噸左右。最低值出現在8月26日前后，蛇口港二等玉米自提參考價在2320元/噸左右，另外在本月14日前后價格出現10-15元/噸的價格反彈，持續時間在5天左右。

　　北方港口成本作為影響南港價格最直接的因素，8月同樣呈現價格下跌趨勢，截至8月29日，北港玉米主流平倉價在2260元/噸左右，較月初同樣下跌50元/噸，但與南港不同的是，北港價格回落呈現階梯持續性，并未出現價格反彈的情況。這說明南港價格回落的大趨勢與北港成本相關，但仍存在一些其他階段性因素影響南港價格。

　　南北港口貿易利差方面，8月雖然南北港價格趨勢相同，但由于南港出現兩次價格反彈，貿易利差出現兩次波動，但依舊沒有改變南北港口持續的貿易倒掛運作。全月南北港口理論貿易平均利差為-63.10元/噸，環比上月下跌18.32元/噸，全月南北港實時價格平均利差-41.43元/噸，環比上月下跌6.54元/噸，總體8月南北港貿易負利情況較7月加劇。

　　看空情緒影響趨勢 階段性需求提振短期價格

　　8月影響南北港口價格回落的主要因素依舊為市場看空情緒，一方面東北產區輪換糧拍賣與雙向貨源的出庫持續補充產區供應，而需求端卻未持續有對應的采購增量，東北深加工企業普遍下調收購價格表明其采購意向，飼料企業常規庫存也基本覆蓋至9月末至10月初，供需關系在8月呈現階段性矛盾提升，利空市場情緒。另一方面新疆玉米零星上市，市場新作開秤價格低于陳作接近150元/噸，給與其他產區一定的預售價格參考與情緒壓力，北港新作玉米預售平倉價在2220-2240元/噸，低于目前北港平倉價120-140元/噸。另外期貨盤面的走勢也給與南北港價格一定程度的趨勢參考，從圖2中可以看出，8月連盤玉米主力合約結算價格總體呈現下行趨勢，截至8月29日連盤主力合約結算價為2187元/噸，較8月1日對應合約的結算價下跌109元/噸，部分貿易商根據期貨盤面的價格已經針對新作玉米進行預售，低位的預售價格同樣給8月現貨價格形成壓力。

　　8月南港價格出現兩次回升，其中月中小幅回升主要是因階段性需求提升導致，月末的回升則更多為需求預期提升疊加市場情緒好轉。8月上旬由于7月利空情緒延續與頻繁降雨因素的影響，港口走貨量持續下降，下游企業庫存也隨時間持續降低，8月中旬隨北港成本松動，下游中大型企業補庫簽單積極性提升，也帶動中小企業采購補庫量增加，7月至8月上旬港口走貨量持續下降，而8月中旬后走貨量明顯提升。階段性需求的提高對南港價格形成了利多影響，使得價格出現反彈，但隨著下游中大型企業訂單采購結束，市場需求減弱，南港到貨增加，供應壓力再度提升，市場價格再度因貿易競爭壓力持續下探。

　　8月月末的南港價格回升則主要為貿易端對9月需求缺口的預期提升，并且同樣受到期貨盤面的側面支撐。8月東北產區持續降雨，雖然對新作產情有利，但同樣會延長作物的生長周期，根據卓創資訊的調研，往年遼西地區9月上旬上市的早熟品種預計將推遲10-15天上市，遼東、遼北以及吉林部分地區的玉米也有可能出現不同程度的延后上市情況。這就使得銷區增加了10-15天左右的需求增量空間，而南港目前玉米的主要來源為北港，進口到貨依舊較少，增加的需求空間對現有的供需關系預期存在利多影響，并且月末期貨盤面也出現反彈跡象，使得南港玉米市場價格在本月二次出現反彈。

　　9月南北港口新陳交替 上市延后有望提振短期需求

　　9月南北港口玉米市場正式進入新陳交替階段，陳糧庫存壓力持續減小，下游企業面對價格預期較低的新作，對陳糧的采購也愈發謹慎，尤其是面對目前終端養殖盈利欠佳的局面。

　　供應端截至8月底，南北港口玉米庫存總和為276.56萬噸，相比去年同期277.60萬噸差異不大，而廣東港內外貿谷物庫存總量約157萬噸，同比去年191萬噸下降17.8%。而需求端從東南沿海下游企業生產庫存來看，8月末東南沿海樣本企業原料玉米庫存天數同樣高于去年5-6天。若以常規發展預判，9月東南沿海供應略降但需求增量空間同樣降低，價格或穩步向新作玉米過度。而若考慮到目前產區新作上市可能存在的延后因素，9月的南港玉米市場需求或可形成一定的缺口，不僅陳作價格有回漲空間，新作價格也同樣有回升可能。

　　綜合而言，9月上旬東南沿海玉米市場價在8月底價格反彈后，預計短期持穩運行，貿易報價或維持偏強運行，但下游接受度有限，價格維持在2350元/噸左右。9月中旬后若產區新作延后上市的情況落地，貿易情緒與需求采購增量均會對價格形成利多影響，價格或出現短周期內20-40元/噸的提漲后逐步下跌過渡至新作2300元/噸左右;若新作上市延后情況不明顯，則東南沿海玉米市場價格將不會出現價格反彈，并快速過渡至新作2300元/噸以下。