一、近期玉米市場運行情況

　　7月玉米價格先落后出現反彈。7月全國玉米均價為2414元/噸，較上月均價漲11元/噸，環比上漲0.46%，同比下降0.12%。

　　二、原因分析

　　1.北港庫存下降

　　本月北方港口庫存繼續下降，截至2025年7月25日，北方四港玉米庫存共計210.6萬噸，較上月下調69.8萬噸。廣東港內貿玉米庫存共計88.2萬噸。

　　二、飼料庫存偏低

　　本月全國飼料企業庫存下跌為主。高價玉米限制需求，下游企業多使用前期庫存，剛需補庫。根據Mysteel玉米團隊對全國18個省份，47家規模飼料廠的最新調查數據顯示，截至7月31日，全國飼料企業平均庫存30.58天，較6月下降2.01天，環比下跌6.17%，同比上漲1.83%。

　　三、小麥行情震蕩

　　本月小麥價格頻繁震蕩調整。新麥大量上市，市場供應階段性充裕，農戶集中售糧，給價格帶來下行壓力。面粉行業處于傳統淡季，面粉企業開機率維持低位，多按需采購小麥，建庫積極性不高。飼用方面，玉米價格震蕩下行，削弱了小麥的飼用性價比優勢，飼料企業采購小麥更為謹慎。政策層面，主產區啟動最低收購價收購，發揮了一定的托底作用。整體而言，7月小麥市場在供需博弈、政策調控下，價格走勢震蕩，后續需重點關注下游需求恢復情況、政策調整方向及國際市場動態等因素對行情的影響。

　　三、后市預測

　　供應方面：余糧已較為有限，貿易商低價出貨積極性稍顯一般。8月下旬江蘇將有少量早玉米上市，8月下旬預計玉米供應略有增加。

　　需求方面：深加工企業或少量補貨，飼料企業庫存相對充足，有遠期合同，玉米及小麥按需采購，飼料的采購需求相對有限。

　　政策方面：進口玉米拍賣持續進行，多數底價成交，流拍較多，一定程度利空市場。后期關注拍賣成交量和成交價格情況。

　　綜上所述：8月上旬在華北深加工的采購需求支撐下或有小的上漲趨勢，但隨著8月下旬供應略顯增加，市場需求暫難好轉，預計8月下旬價格或不理想。