近期美國大豆期價下跌，加上巴西大豆季節性出口壓力減小，使得巴西大豆出口升貼水報價上漲。7 月 8 日，8月船期大豆出口 CNF 升貼水報價 235 美分/蒲，本周以來累計上漲 15 美分/蒲;9月船期 251 美分/蒲，本周以來累計上漲 8 美分/蒲。

　　近日巴西大豆出口 CNF 報價小幅上漲，我國進口巴西大豆成本略有增加。據監測，7 月 8 日，我國進口 8-9 月船期巴西大豆 CNF 報價 461 美元/噸、467 美元/噸，周環比上漲 1 美元/噸、持平，折合華南地區到港完稅成本為 3770 元/噸、3810 元/噸，周環比上漲 5～15 元/噸。

　　近期豆粕價格處于低位，進口大豆壓榨利潤表現較差。7 月 8 日，我國進口巴西 8-9 月船期大豆盤面壓榨利潤-150～-100 元/噸。按照華南地區遠月豆粕、豆油基差計算，8-9 月船期大豆現貨壓榨利潤-40～10 元/噸。據監測，目前我國 8 月船期大豆采購基本完成，9月船期過 6 成，10-1 月船期沒有買船，關注后續油廠買船及進口大豆到港情況。

　　利空因素：進口大豆集中到港，油廠高開機率下豆粕庫存快速上升，預計 7 月底將增至 100 萬噸左右水平，打壓國內豆粕價格;低價情況下，下游貿易商主動降低庫存，以剛需提貨為主，現貨供應寬松。利多因素：進口巴西大豆成本增加，9 月份以后油廠買船明顯少于去年，遠月大豆供給可能緊張，制約豆粕價格跌幅。整體看，預計 7 月份豆粕價格區間震蕩。