海關總署公布的數據顯示，2025年11月中國棉花進口量約為12萬噸，環比增長近35%，同比增長9.4%（2025年1-11月中國累計進口棉花約89萬噸，同比減少64%），進口形勢較9月、10月份同環比均大幅下跌顯著改善。

　　業內分析認為，11月中旬中美吉隆坡經貿磋商成果落地、ICE棉花期貨3月合約從67.57美分/磅高點連續跳水，以及近一個多月來1%關稅下（或滑準關稅）內外棉花價格順掛幅度持續擴大、人民幣對美元不斷升值等因素導致11月棉花進口反彈。不過，考慮到2025年棉花進口配額已所剩無幾，再加上截止目前港口優質棉現貨補充偏慢及紡織廠大多維持剛需補庫等因素，部分國際棉商、貿易企業預測12月我國棉花進口量環比增長幅度將收窄。

　　從青島、張家港、南通等地棉花貿易企業報價，12月21-22日，保稅巴西棉M 1-5/32（強力28/29GPT）凈重報價多在71.86-73.36美分/磅（含一口價，基差8-9.5美分/磅，對標ICE2603），1%關稅下直接進口成本約12560-12820元/噸；保稅巴西棉M1-5/32（強力31GPT）凈重報價多在75美分/磅以上；而澳棉M 1-5/32（強力29GPT）凈重報價集中在78.63美分/磅左右（基差約14.75美分/磅）。目前河南、山東、江蘇等內地庫3129B（斷裂比強度28-30CN/TEX）機采棉公重報價約15600-15800元/噸，考慮到凈重、公重結算差異，1%關稅進口巴西棉直接成本低于內地庫新疆棉報價3000-3500元/噸，較10月上中旬繼續擴大，外棉競爭力進一步增強。

　　隨著2026年1月初89.4萬噸1%關稅內配額的申請、下達逐步啟動，紡織廠/貿易商詢價/下單的積極性將明顯恢復，對高等級高指標新疆棉的替代性也將增強。