外媒5月7日消息：印度煉油協會(SEA)將在本月晚些時候發布月度進口數據。貿易商估計4月份該國棕櫚油進口量僅32.2萬噸，不僅環比下降24%，更是連續第五個月低于五年均值水平。

　　這一全球最大植物油進口國的棕櫚油需求萎縮，正在產生連鎖反應。今年迄今馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨下跌7%以上，空盤量也降至14個月新低，而芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油期貨今年迄今上漲近20%，空盤量也創下歷史新高。

　　這種分化背后是印度買家前所未有的替代采購策略：經銷商估計4月份印度豆油進口逆勢增長2%至36.3萬噸，葵花油進口則因俄羅斯供應不穩定下降6%至18萬噸。

　　通過深入分析印度食用油進口結構，可看出價格敏感性驅動了這場進口結構巨變。

　　4月期間，印度港口棕櫚油到岸價平均較豆油溢價達82美元/噸，促使食品加工企業大規模修改配方。典型案例如印度最大餅干制造商Britannia，其2025年Q1財報顯示棕櫚油使用占比從去年同期的43%降至29%，而豆油比例相應提升至57%。這種轉變也反映在物流端——印度西海岸蒙德拉港的棕櫚油儲罐利用率降至60%，而專門處理豆油的坎德拉港油罐則持續滿負荷運轉。

　　不過市場拐點可能正在形成。隨著印尼將5月毛棕櫚油參考價下調至824美元/噸（較4月下降6%），馬來西亞和印尼兩國的棕櫚油報價已重現貼水優勢。

　　印度貿易商透露，5月第一周棕櫚油采購詢盤量環比激增三倍，預計6月到港量將回升至45-50萬噸。但長期挑戰依然存在，印度政府計劃在2026年前將油籽自給率從當前35%提升至45%。豐益國際印度CEO桑吉夫?古普塔坦言，當印度本土壓榨產能日處理量突破2萬噸時，印度可能從油脂凈進口國轉變為區域性出口國，這將對東南亞生產商構成終極挑戰。