新五豐：第四季度生豬出欄大增，虧損加速，全年虧損近10億元

　　1月19日晚間，新五豐發布業績預告，預計2025年歸母凈利潤為-7億元至-9.6億元，較上年同期由盈轉虧。

　　這既受到了行業景氣度回落的影響，也與企業自身會計處理與出欄節奏有關。對此新五豐也給出了兩點原因，其一2025年生豬價格較去年同期出現較大幅度下降，其二因為豬價回落，公司對存欄的消耗性生物資產計提了存貨跌價準備。

　　新五豐2025年的生豬銷售數量約為542.24萬頭，相比2024年的416.63萬頭，增加了超過25%。其中第四季度生豬銷量達到186.69萬頭，較三季度的112.22萬頭環比增長66.4%。

　　反觀公司成本端，新五豐養殖成本在同行業中并不具備優勢，與第一梯隊企業存在明顯差距。

　　與牧原股份等相對透明的成本披露相比，該公司相關成本數據極少。根據華泰證券此前預估，2025年上半年新五豐肥豬養殖成本在14.7—15.3元/kg左右。

　　而根據公司披露的經營數據計算，新五豐的生豬銷售價格同步走低，2025年三季度新五豐生豬銷售均價還可以達到13.94元/kg，到四季度時已經只有11.31元/kg。

　　光明肉業：虧損1.16-1.71億元，十五年來業績首虧

　　豬價2025年持續低迷，生豬板塊拖累光明肉業業績，預計2025年凈虧損1.16億元-1.71億元，由盈轉虧。

　　光明肉業面臨十五年業績首虧，主要原因在于生豬養殖板塊。公司在公告中表示，2025年度，受國內市場豬價低迷等因素影響，公司生豬養殖板塊出現大額虧損。2025年度公司推進生豬養殖降本增效工作，養殖核心指標優化，養殖成本同比下降，但由于生豬銷售價格同比出現較大幅度下降，生豬養殖板塊出現大額虧損。

　　除了行業整體影響，此外，今年光明農牧子公司河北眾旺農牧科技有限公司涉訴而計提資產減值對光明肉業業績亦有較大影響。

　　立華股份：豬雞“量升價減”凈利潤同比下降超六成

　　立華股份發布2025年度業績預告，預計報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤5.5億元至6億元，同比下降60.55%至63.84%。

　　全年業績下降的背后，豬、雞銷售均價的周期性波動下滑是主要因素。銷售簡報顯示，報告期內公司銷售肉雞（含毛雞、屠宰品及熟制品）5.67億只，上年同期為5.16億只；全年毛雞銷售均價11.40元/公斤，同比下降11.90%。具體走勢來看，去年8月份開始雞價持續回升，全年下半年明顯好于上半年，這也是公司Q4業績環比大幅改善的重要因素。

　　肉豬業務去年同樣面臨量升價減的情況，報告期內公司銷售肉豬211.16萬頭，上年同期為129.8萬頭；全年肉豬銷售均價13.85元/公斤，同比下降約19.94%。

　　公開資料顯示，立華股份三季度肉雞完全成本約11.4元/公斤；9月份肉豬完全成本為12.3元/公斤。兩項數據成本均為目前行業第一梯隊。

　　益客食品：虧損超2.6億元，交出上市以來最差年報

　　益客食品近日發布公告，預計2025年歸母凈利潤-2.6億元~-2.9億元，上年同期盈利1億元，同比降389.51% ～359.56%。查詢公司年報發現，2025年公司利潤將創下上市以來同期新低。

　　公司指出，營業收入同比下降約9%，主要原因是主要產品銷售價格下降幅度大于成本降幅，導致毛利大幅減少。

　　公告中提到，報告期內，肉鴨產業鏈屠宰、鴨苗等業務環節市場需求不及預期，周期性、暫時性產能相對過剩，產品價格降幅大于產品成本降幅，導致毛利大幅縮減，其中鴨產品毛利同比減少約2.2億元，鴨苗毛利同比減少約2.7億元，為公司毛利減少的主要原因。此外，預計本報告期非經常性損益將對歸母凈利潤產生約2500萬元的正面影響，主要為政府補助。