繼上市豬企傲農生物、正邦科技發布重整申請后，天邦食品是2023年以來的第三家。

　　2023年以來，在經歷長時間豬價低迷以及前期大幅擴產后，包括天邦食品在內的多家大型豬企出現債務危機，生豬養殖行業或正經歷一輪大洗牌。

　　此外，天邦食品的債權方更是天然的重整潛在參與者，2023年半年報顯示，天邦食品仍欠通威股份20.92億元飼料款，且在申請重整前，通威股份曾收購天邦食品子公司向其“輸血”。兩家企業關系密切，通威股份同樣可能成為天邦食品的“白衣騎士”。

　　除此之外，天邦食品此前還在積極自救，2024年3月5日，天邦食品約定以7425萬元的價格向金宇保靈生物藥品有限公司轉讓持有的史記生物1.35%股權；以6325萬元的價格向揚州優邦生物藥品有限公司轉讓持有的史記生物1.15%股權。

　　2024年3月12日，天邦食品約定以1540萬元的價格向成都新亨藥業有限公司轉讓持有的史記生物0.28%股權；以715萬元的價格向合肥派寵特生物科技有限公司轉讓持有的史記生物0.13%股權。

　　2024年的這三次交易，天邦食品累計出售史記生物98.91%股權，套現“回血”逾18.10億元。

　　豬企同行有望借殼上市

　　對天邦食品而言，同行正邦科技2023年的重整案例頗具參考意義。

　　和雙胞胎集團重整合并后，正邦科技有望成為全國出欄量前三的豬企。2023年，雙胞胎集團生豬出欄量排名全國第四位；正邦科技生豬出欄量548萬頭，排名全國第十位。而置入資產后，雙胞胎集團也將實現曲線上市。

　　從資產質量來看，主動申請重整的天邦食品資產負債率明顯優于正邦科技，對同行豬企，特別是未上市豬企的吸引力或許更高。

　　截至2023年三季度末，正邦科技資產負債率為162.61%，明顯資不抵債；而同期末天邦食品資產負債率為87.03%，資產負債結構明顯更優。

　　天邦食品的出欄量亦高于正邦科技。公告顯示，2023年天邦食品生豬出欄量為712萬頭，高于正邦科技的548萬頭。

　　債主通威股份有望借機完善產業鏈

　　近年來，天邦食品與通威股份關系密切，截至2023年上半年末，天邦食品的負債累計達164.61億元，其中包含應付通威股份的飼料款20.92億元。

　　通威股份曾受讓天邦食品旗下的部分業務與子公司股權，通威股份亦是天邦食品豬飼料的主要采購方。2021年7月，通威股份與天邦食品簽署戰略合作協議。根據協議，在豬飼料方面，天邦食品向通威股份轉讓旗下豬飼料全部資產及業務的51%股權，未來天邦食品全部飼料需求托付給雙方合資公司及通威股份。

　　在天邦食品申請重整前不久，2024年3月7日，通威股份旗下通威農業發展有限公司以16.5億元的價格收購了天邦食品持有的史記生物技術有限公司30%股權。

　　在2023年半年報中，通威股份提到：“圍繞飼料主營業務，公司還積極開展育種、養殖、動保、食品加工與貿易等業務，進一步完善產業鏈配套，增強企業綜合競爭力。”

　　此前通威股份收購的史記生物主業為種豬育種、繁育，因此不排除通威股份參與天邦食品重整，進一步將產業鏈向生豬養殖延伸的可能性。