一、現貨回顧

　　隨著進口玉米連續拍賣，加之南方部分春玉米上市，小麥飼用替代預期增加，供應缺口預期逐漸弱化，持糧主體出貨意愿持續保持高位，下游企業對玉米采購需求被壓縮，價格繼續弱勢調整。東北產地可流通糧源減少，北方港口玉米集港量維持偏低水平，庫存持續下滑，但是集港量不多，貿易商收購性不強，其中錦州港周比下跌50元/噸;南方港口小麥船期增加，受進口玉米拍賣降溫及期貨盤面下跌影響，飼料企業采購積極性下降，多以按需采購為主，貿易商報價心態走弱，其中蛇口港周比下跌10元/噸。國內玉米現貨價格基本穩定，局部價格區間震蕩。東北產區基層售糧進度同比偏快，大型貿易商手中還有部分存糧，進口玉米拍賣周期啟動，市場供應預期增加，拍賣成交率和成交溢價逐漸走低，市場情緒受到拖累，貿易商出貨意愿上升，加工企業廠門到貨較前期偏多，用糧企業此前簽訂有遠期合同庫存，整體采購意愿不強，順勢壓價收購，其中哈爾濱周比下跌50元/噸;華北黃淮產區貿易糧庫存成本也在升高，拍賣玉米持續加碼的影響下，囤糧貿易商挺價心態有所松動，加工企業門前到貨量增加，深加工行業處于虧損狀態，下游對高成本原料的承接力度受限，繼續壓價收購，隨著玉米價格不斷下跌，貿易商出貨意愿再次減弱，東北糧源流入減少，市場供應逐漸偏緊，深加工玉米到貨量明顯減少，加工企業收購價逐步止跌反彈，其中鄭州周比上漲20元/噸。

　　二、期貨回顧

　　美盤玉米：2025年7月11日CBOT-12月玉米合約收跌4.25美分，報收412.25美分/蒲式耳。因中西部地區的理想天氣預示玉米作物豐收。2025年7月14日CBOT-12月玉米合約收漲5.75美分，報收418美分/蒲式耳。因逢低買盤和空頭回補活躍。2025年7月15日CBOT-12月玉米合約收漲1.75美分，報收419.75美分/蒲式耳。因空頭回補活躍。2025年7月16日CBOT-12月玉米合約收漲4.25美分，報收424美分/蒲式耳。因技術性買盤和空頭回補活躍。2025年7月17日CBOT-12月玉米合約收跌3美分，報收421美分/蒲式耳。因因出口銷售不振。

　　大連玉米：大連商品交易所(DCE)玉米主力合約2509，7月14日開盤價2303元，收盤價2302元，跌10元，最高價2305元，最低價2276元，結算價2293元;7月15日開盤價2394元，收盤價2295元，漲2元，最高價2310元，最低價2291元，結算價2301元;7月16日開盤價2304元，收盤價2293元，跌8元，最高價2304元，最低價2288元，結算價2294元;7月17日開盤價2290元，收盤價2296元，漲2元，最高價2297元，最低價2274元，結算價2286元;7月18日開盤價2300元，收盤價2314元，漲28元，最高價2316元，最低價2294元，結算價2305元。

　　三、本周新聞

　　1、美國總統特朗普9日宣布，自8月1日起對從巴西進口的所有商品加征50%關稅，此舉將對兩國農產品貿易產生重大沖擊。

　　2、巴西農業氣象機構Rural Clima表示，鑒于美國全國海洋和大氣管理局(NOAA)7月10日預測今年可能出現拉尼娜現象，巴西新一季農作物播種季節可能受到拉尼娜影響，但春季后氣候或將恢復中性狀態。

　　3、烏克蘭農業部稱，截至7月11日，2025/26年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為39.5萬噸，低于去年同期的149.9萬噸。

　　4、布宜諾斯艾利斯谷物交易所(BAGE)稱，截至7月9日，2024/25年度阿根廷玉米收獲進度為70.4%，比一周前推進8.7%，比五年同期均值高出7個百分點。

　　5、烏克蘭農業部周五表示，截至7月10日，烏克蘭已收獲91.99萬公頃谷物(含豆類作物)，相當于計劃面積的8%;收獲產量262.1萬噸，平均單產每公頃2.85萬噸。

　　6、截至6月30日，2024/25年度(始于7月1日)歐盟27國谷物出口量為31,843,672噸，比去年同期減少31%。

　　7、截至6月30日，2024/25年度(始于7月1日)歐盟27國谷物進口量為30,696,749噸，比去年同期減少7%。

　　8、巴西大型農業企業SLC農業公司(SLC Agrícola)近日發布公告稱，2024/25年度第二季度玉米單產預計將達到每公頃7927公斤，較最初預算每公頃7542公斤高出5.1%，并較第一季度預測上調7.8%。

　　9、中儲糧網7月14日成都分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米3000噸，全部流拍。

　　10、中儲糧網7月14日新疆分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米4543噸，全部流拍。

　　11、中儲糧網7月14日西安分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米10277噸，成交數量10277噸，成交率100%。

　　12、中儲糧網7月14日北京分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米3000噸，全部流拍。

　　13、中儲糧網7月14日浙江分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米5294噸，成交數量5294噸，成交率100%。

　　14、中儲糧網7月14日山西分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米4350噸，成交數量1479噸，成交率34%。

　　15、截至2025年7月10日當周，美國玉米出口檢驗量為1,287,159噸，上周為修正后的1,563,946噸，去年同期為1,099,615噸。

　　16、截至7月10日，美國34個地區的玉米酒糟粕(DDGS)報價平均為145美元/噸，較一周前下跌3美元。

　　17、印度氣象局(IMD)稱，截至7月14日，印度在當前季風季節(6月至9月)的累計降雨量達到311.6毫米，比長期均值(過去50年)高出9%，而一周前高15%。

　　18、法國農業局(FranceAgriMer)發布的作物評級報告顯示，玉米優良率為75%，低于一周前的78%，也低于去年同期的83%。

　　19、俄羅斯農業部發布通告，2025年7月16日到22日期間，玉米基準價格為每噸232.1美元，出口關稅為947.1盧布/噸;之前一周基準價格232.6美元，出口關稅為961.7盧布/噸。

　　20、烏克蘭農業部稱，截至7月14日，2025/26年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為48.6萬噸，低于去年同期的199.6萬噸。

　　21、馬托格羅索州農業經濟研究所(IMEA)表示，截至7月11日，該州二季玉米收獲進度為40.2%，比一周前增長13.2%。

　　22、咨詢機構巴西家園農商公司(PAN)表示，截至7月11日，巴西二季玉米收獲進度已達到預計總播種面積的40.46%，一周前為28.40%，低于去年同期的70.50%以及五年均值47.94%。

　　23、據咨詢公司AgRural發布的調查數據顯示，截至周四(7月10日)，巴西2024/2025年度二季玉米收獲進度為40%，比一周前的28%高出12個百分點

　　24、土耳其總統雷杰普?塔伊普?埃爾多安簽署法令，在2025年7月14日至31日實施50萬噸玉米的免稅進口配額，配額之外的進口關稅為130%。此外，如果加工產品出口到海外，進口商有權免稅進口玉米。

　　25、中儲糧網7月15日進口玉米(轉基因)競價銷售專場結果：計劃銷售玉米271864噸，成交數量67966噸，成交率25%。

　　26、中儲糧網7月15日進口玉米(非轉基因)競價銷售專場結果：計劃銷售玉米236683噸，成交數量71005噸，成交率30%。

　　27、中儲糧網7月15日成都分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米20236噸，成交數量12314噸，成交率61%。

　　28、中儲糧網7月15日北京分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米2000噸，全部流拍。

　　29、印度氣象局(IMD)表示，截至7月15日，印度在當前季風季節(6月至9月)的降雨量累計為323.5毫米，比長期均值(過去50年)增長10%，一周前提高15%。

　　30、法國農業部發布的月報顯示，2025年法國玉米種植面積預計為159萬公頃，高于上月預測的148萬公頃，接近2024年的水平，但是比五年均值高出近4%。

　　31、航運數據顯示，在剛剛結束的2024/25年度(2024年7月至2025年6月)，俄羅斯海運谷物出口總量為4600萬噸，同比顯著下降25.4%。

　　32、美國中西部作物觀察報告顯示，盡管玉米狀況接近歷史最佳水平，但是未來數周的氣溫變化仍可能對最終產量構成威脅。

　　33、在占到全國玉米播種面積92%的18個州，截至7月13日，美國玉米吐絲率為34%，上周18%，去年同期39%，五年均值33%。

　　34、巴西國家商品供應公司(CONAB)表示，截至2025年7月12日，2024/25年度首季玉米收獲進度為98.3%，上周97.2%,去年同期97.8%，五年均值97.7%。

　　35、7月1-11日，巴西玉米出口量為338,426噸，去年7月份全月為355.4萬噸。

　　36、中儲糧網7月15日吉林分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米4305噸，成交數量1981噸，成交率46%。

　　37、中儲糧網7月15日成都分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米2646噸，成交數量2646噸，成交率100%。

　　38、中儲糧網7月15日蘭州分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米3000噸，成交數量510噸，成交率17%。

　　39、中儲糧網7月15日河南分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米1211噸，成交數量1211噸，成交率100%。

　　40、中儲糧網7月15日云南分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米4601噸，全部流拍。

　　41、美國農業部將在周四發布周度出口銷售報告。分析師們預計這份報告將會顯示，截至2025年7月10日的一周，美國玉米出口凈銷售量可能介于90萬到210萬噸之間。

　　42、埃及總統府宣布計劃推出一個全新升級的國家商品交易所，旨在監管重要農產品的進出口，以確保供應穩定并維持物價平穩。

　　43、印度氣象局(IMD)表示，截至7月16日，印度在當前季風季節(6月至9月)的降雨量累計為331.9毫米，比長期均值(過去50年)239.1毫米增長9%，一周前是同比增長15%。

　　44、烏克蘭農業部稱，截至7月16日，2025/26年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為62.9萬噸，低于去年同期的199.6萬噸。

　　45、中儲糧網7月17日山西分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米2421噸，成交數量1550噸，成交率64%。

　　46、中儲糧網7月17日西安分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米5414噸，成交數量5414噸，成交率100%。

　　47、中儲糧網7月17日新疆分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米4543噸，成交數量4543噸，成交率100%。

　　48、中儲糧網7月17日浙江分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米17541噸，全部流拍。

　　49、中儲糧網7月17日成都分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米11259噸，全部流拍。

　　50、截止到2025年7月10日，2024/25年度美國對中國(大陸地區)玉米出口裝船量為3.3萬噸，去年同期為280萬噸。

　　51、截至2025年7月13日，烏克蘭為歐盟最大玉米供應國，數量達到8.7萬噸，所占份額為35.4%，分別低于去年同期的85.1萬噸和66.7%。

　　52、美國總統特朗普在Truth Social平臺發文稱，可口可樂公司已同意在美國市場銷售的碳酸飲料中使用蔗糖替代高果糖玉米糖漿。這一聲明立即引發農產品市場連鎖反應，芝加哥玉米期貨及相關農業股應聲下跌。

　　53、截至2025年7月11日當周，乙醇日均產量為108.7萬桶/日，前一周為108.5萬桶/日，去年同期110.6萬桶/日。

　　54、截至7月9日，阿根廷農戶銷售2260萬噸2024/25年度玉米，比一周前高出97萬噸，去年同期的預售量為2435萬噸。之前一周銷售量為142萬噸。

　　55、巴西谷物出口商協會(ANEC)預測，2025年7月份巴西玉米出口量為460萬噸，高于一周前預估的434萬噸，遠遠高于6月份的56.7萬噸，但是低于去年同期的470萬噸。

　　56、法國農業局(FranceAgriMer)將2024/25年度玉米期末庫存預估從上月預測的353萬噸下調至328萬噸，主要原因是法國對歐盟其他成員國的玉米出口上調30萬噸至447萬噸。

　　57、中儲糧網7月18日山西分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米14012噸，成交數量8700噸，成交率62%。

　　58、中儲糧網7月18日西安分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米14281噸，全部流拍。

　　59、中儲糧網7月18日進口玉米(轉基因-擇期提貨)競價銷售專場結果：計劃銷售玉米66027噸，成交數量12546噸，成交率19%。

　　60、中儲糧網7月18日進口玉米(轉基因)競價銷售專場結果：計劃銷售玉米228949噸，成交數量38922噸，成交率17%。

　　61、中儲糧網7月18日成都分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米3567噸，成交數量999噸，成交率28%。

　　62、中儲糧網7月18日云南分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米2300噸，成交數量2300噸，成交率100%。

　　63、中儲糧網7月18日成都分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米2600噸，成交數量2600噸，成交率100%。

　　64、中儲糧網7月18日蘭州分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米3000噸，全部流拍。

　　65、海關總署公布數據顯示，中國2025年6月玉米及玉米粉進口量為16萬噸，同比下滑82.7%。1-6月玉米及玉米粉進口量為79萬噸，同比下滑92.8%。

　　四、生豬市場

　　進入7月生豬價格呈現先漲后跌走勢，月初因為養殖端出欄量有限，導致價格上漲，但隨著養殖端出欄量逐步恢復正常，疊加高溫天氣導致終端消費疲軟，豬價進入下跌通道。進入9月天氣轉涼，氣溫下降會對豬肉消費形成利好，同時，中秋、國慶雙節臨近，終端市場的備貨需求會逐步釋放。預測，8月中旬起生豬需求將開啟緩慢回升態勢，此前一段時間需求低迷的局面將得到改善，而需求的好轉有望對豬價形成有力支撐，給豬價帶來利多影響。

　　五、玉米庫存

　　截至7月18日北方港口四港玉米庫存共計約230萬噸。北方港口集港量仍處歷史同期偏低水平，船期較前期減少，庫存下降節奏放緩。截止周五廣東港口玉米庫存107萬噸，有進口玉米和小麥可選擇，飼料企業逐漸減少內貿玉米采購，內貿玉米日均出貨在3.8萬噸。

　　六、后市分析

　　7月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長、國儲玉米輪出拍賣上市量逐步減量，基層糧源逐步見底市場流通糧源將依舊總體充足略偏緊，新季小麥上市繼續利空小麥也利空玉米價格但對玉米價格走勢影響有限，多方因素沖抵疊加結果依舊利多玉米價格走勢。預判7月份上中旬期間產銷區玉米交易均價總體略顯偏弱震蕩走勢為主，因局部市場交易價格受小麥價格沖擊存短時偏弱調整機會，全國交易均價存階段性回調整理機會，中旬后段下旬跌勢放緩止跌回漲幾率逐步提高，7月份產區玉米月度均價環比繼續上漲的預判不變。更遠看，7-9月份期間玉米現貨價格總體呈趨勢性偏強走勢為主的可能性更大，直到新季玉米上市。