豬價持續承壓全面下跌，根據搜豬網3月23日數據，全國均價跌破10元/公斤關口，創下自2018年5月份以來的新低，較年初累計跌幅達26%左右，較去年同期豬價跌約32%。

　　豬價的持續下跌使得整個行業陷入深度虧損狀態，豬糧比為4.07：1，國內自繁自養頭均虧損幅度近200元，外購仔豬頭均虧損幅度普遍超過300元，從普通散戶到上市豬企均全面進入虧損的困境。

　　近日，國家發展改革委、農業農村部相關司局組織生豬養殖企業召開座談會。會議指出，生豬價格已進入過度下跌一級預警區間。各生豬養殖企業要嚴格落實產能調控措施，科學安排生產經營，有序調減能繁母豬存欄量，合理控制生豬出欄量，推動供需更好適配。

　　事實上，產能調控相關措施持續推進。今年2月份中央一號文件就首次提出“強化生豬產能綜合調控”;3月初農業農村部召集頭部豬企召開專題會，擬將能繁母豬保有量進一步下調至3650萬頭，近期，相關部門召開會議要求各家豬企匯報全年生產目標，并要求各企業做好調減承諾目標，在完成調減能繁母豬的基礎上調減年度出欄量。

　　華泰證券觀點認為，歷史豬周期復盤看，生豬板塊在能繁母豬存欄去化階段和豬周期反轉階段都有較好表現，但整體上投資越發提前，2021-2022年和2023-2024年這兩輪豬周期中，能繁產能去化階段的生豬板塊股價漲幅大于豬價反轉階段。復盤2023年產能去化行情，板塊股價往往啟動于豬價加速下跌、豬價虧損后仔豬價加速下跌兩大階段，而在當下這樣產能去化的前半程，豬價超預期下跌是行情的重要催化，且當前板塊位置較低，可重點關注生豬養殖板塊。