大豬需求逐步增量，但前期大豬提前出欄導致月末市場供需錯配，也支撐豬價明顯翹尾。從供需增減量節奏及實際供需缺口，以及南豬北調預期分析，1月市場或先供略小于求，后供求關系改善，豬價或先漲后跌再小漲，春節前生豬市場話語權或實現由南方向中部地區的轉移。

　　降價不及預期，銷區支撐力度強于產區

　　進入12月，月初業內根據養殖端減重增量預期及需求端增量不足的假設下，對本月豬價看跌預期偏強。前期供應端加速出欄而市場消化能力偏強，前期市場處于供需僵持狀態。而后期隨著養殖端出欄逐步下滑而腌臘需求逐步增量，大豬供應缺口擴大支撐豬價結束震蕩期而快速上漲。據卓創資訊監測數據顯示，截至12月30日，全國瘦肉型生豬均價為11.52元/公斤，環比僅微跌0.54%，降價明顯不及預期。通過對分省份月均價減全國均價幅度對比發現，超全國均價較多省份為浙江、廣發、江蘇、四川和重慶等，以銷區為主，而低全國均價較多省份為廣西、吉林、貴州和湖南，以產區為主，銷區支撐力度強于產區。

　　月底甚至出現強勢拉漲走勢，12月26日至30日短短五日，全國均價由11.63元/公斤漲至12.47元/公斤，累計上漲0.84元/公斤，主因為大豬市場供需錯配。

　　供應、需求量出現剪刀差走勢，肥標價差與體重差作為供需錯配預警

　　12月前期北方普遍降溫，屠宰端宰量增幅明顯，養殖端亦開啟減重增量模式，出欄節奏加快。而西南、華南等地氣溫遲遲未降，腌臘始終不溫不火，大豬看漲預期降低，養殖端開始加速出欄。而隨著氣溫延遲下降，西南、皖南、蘇南、兩湖等地腌臘開始啟動，河南、山東等地灌腸亦助陣需求增量，導致在月末呈現屠宰端持續增量而養殖端因出欄體重下滑、出欄減少的情況，剪刀差走勢明顯。

　　以體重差(出欄均重-收購均重)作為腌臘節點供需錯配信號，自11月最后一周開始，養殖端加大出欄開啟減重模式，連續五周出欄均重持續走低。而屠宰端均重下滑幅度并不明顯，導致兩者體重差持續走闊，截至12月18日，兩者差擴大至0.83公斤，供需錯配信號顯現。而肥標差數據作為供需錯配的驗證，自12月中旬開始，呈現僵持后迅速走闊走勢，主因為大豬供少需多的支撐，也可以驗證供需差的存在。

　　不同口徑推算1月或供需雙增，市場或僅在月初有錯配情況

　　按照生豬生長周期推算，2026年1月出欄的生豬對應的是2025年3月的能繁母豬和2025年7月的新生仔豬，農業農村部能繁母豬口徑推算1月出欄量呈小幅度下滑走勢，而根據卓創資訊對 200頭以上規模豬場能繁母豬和前移6個月的新生仔豬數據推算，疊加部分養殖端12月存在超賣情況，2026年1月理論出欄量或環比下滑。但2月理論出欄量增幅明顯，養殖端將2月豬源提前至1月出欄的可能性較大，實際供應量或繼續增加。

　　同時結合養殖產能布局分析，生豬養殖重心集中在西南和華南地區，1月南方市場生豬理論出欄量增幅或超過北方，加上南方市場腌臘收尾后對大豬需求驟減，大豬集中增量，或導致生豬實際出欄量亦出現南方增幅超過北方的格局。而1月需求端增量更多集中在北方，尤其是中部的河南、山東、河北、江蘇安徽等地，南方需求下滑而北方需求明顯增量，物流停運前，供應過?；蛲苿幽戏脚c中部地區價差擴大，從而推動南豬北調。豬價話語權向中部轉移。

　　而中部屠宰廠更多需求以125公斤以內適重標豬為主，當下養殖端超賣導致此體重段豬源在月初或有斷檔跡象，但底層基礎豬群供應充足，從115公斤養至125公斤僅需10日左右，月初存在供應緊缺情況。而需求端受腌臘逐步減量影響，或在元旦后有小幅度減量，但減幅或不及供應端減幅，因此供需僅在月初有錯配情況。中下旬隨著供應逐步恢復，市場呈現供多需多局面，豬價持續沖高可能性或偏小，僅下旬臘八過后隨著屠宰端陸續增量而小幅上漲。

　　綜上分析，從需求總量分析，1月南方人員回流和腌臘收尾，宰量或有下滑，但中部地區經過多輪增量，增幅或較明顯。而從供應總量的角度分析，月初養殖端或增重減量，中下旬恢復，且2月部分豬源提前至1月出欄，中下旬供應或較充足。從供應布局分析，南方增量幅度或超過北方中部地區。但基于南北方供需格局迥異的分析，地區價差擴大，或推動南方豬源北調入中部地區。因此從供需增減量節奏及實際供需缺口，以及南豬北調預期分析，1月市場或先供略小于求，后供求關系改善，豬價或先漲后跌再小漲，春節前生豬市場話語權或實現由南方向中部地區的轉移。