2025年三季度，國內7公斤仔豬均價最大跌幅超48%，“腰斬式”下跌。前期能繁母豬存欄持續增加，疊加行業母豬生產效率的提升，三季度仔豬供應過剩;7月下旬起生豬價格低迷，仔豬育肥逐步進入虧損狀態，且9-10月補欄仔豬出欄期為2026年2-3月的豬肉消費淡季，養殖戶補欄積極性下降。四季度仔豬價或先抑后揚，11-12月有望反彈至180-220元/頭。

　　三季度仔豬價格呈現下跌走勢

　　三季度仔豬價格經歷“腰斬式”下跌，據卓創資訊統計7公斤仔豬均價從7月初的431.67元/頭跌至9月末的220.17元/頭，跌幅超48%，且跌破行業280元/頭的平均成本線。三季度仔豬市場的 “滑鐵盧”，本質是供需兩端失衡的集中爆發，但隨著養殖端補欄情緒有所好轉，卓創資訊預計第四季度仔豬價格或呈現止跌反彈走勢。

　　供應端的持續擴張為價格下跌埋下伏筆

　　從能繁母豬配種到產出可出售的商品仔豬，總時長約為 5個月，上一年度12月至本年度2月的能繁母豬存欄量直接關系到三季度的仔豬供應量。據卓創資訊統計，2024年12月到2025年2月樣本企業能繁母豬存欄量逐步增加，增幅分別為0.58%、0.71%和1.07%，產能的不斷提升直接提升了三季度的仔豬供應量。更關鍵的是，能繁母豬生產效率的提升進一步放大了供應彈性，多數集團企業PSY已達27頭以上。這使得在能繁母豬存欄量較高的情況下，仔豬的產出數量有所提高，進一步加劇了仔豬市場的供應過剩。

　　需求端的“冰封”則成為價格下探的直接推手

　　自7月下旬起，生豬價格持續低迷，仔豬育肥環節率先陷入虧損。截至9月30日，全國仔豬育肥平均盈利為-278.87元/頭，9月份單月虧損146.42元/頭。以4月份補欄的高價仔豬為例，單頭7公斤仔豬價格高達550元，9月長成肥豬出欄時，將面臨300元的虧損。在成本與收益嚴重倒掛的情況下，養殖戶只能謹慎補欄，不敢輕易擴大養殖規模，中小散戶基本停止了外購仔豬。

　　按照正常育肥周期計算，9-10月份補欄的7公斤仔豬，出欄時間恰好為2026年2-3月，即春節后的1-2個月。從歷史數據來看，這一時期屬于豬肉消費淡季，生豬價格通常處于年內低谷。這也導致仔豬市場需求銳減。

　　四季度走勢預判：先探底后反彈

　　綜合產能周期與市場規律，四季度仔豬價格或呈現“先抑后揚”的軌跡。

　　10月將延續探底態勢。前期能繁母豬存欄量處于高位，按照繁殖周期推算，10月斷奶仔豬供應量預計繼續增加，市場上仔豬供應進一步增多，供大于求矛盾仍在，對仔豬價格的拖累影響難以緩解。但目前仔豬已跌破成本價，養殖端挺價情緒漸濃，外銷轉自養逐步增加，對仔豬價格有支撐，綜合來看，10月仔豬價格繼續下跌的空間有限。

　　11月至12月或迎來超跌反彈。11-12月補欄的豬源將在2026年5-6月出欄，正是生豬需求逐步恢復的階段，按照多年補欄規律來看，部分養殖戶或啟動抄底補欄。同時，冬季低溫天氣對仔豬成活率有一定影響，制約仔豬供應，供需支撐，仔豬價格或有望反彈至180-220元/頭。