印度氣象局最新預警顯示，受厄爾尼諾現象發展預期影響，2026年雨季降雨量大概率低于長期均值，且氣候模型暗示本次厄爾尼諾強度可能不容小覷。

　　歷史數據佐證了這一擔憂的邏輯鏈：過去七十年間17次厄爾尼諾事件中印度有12次遭遇降雨不足，最近六次厄爾尼諾年份無一例外錄得降水偏少，其中2009年弱厄爾尼諾即導致降雨銳減至長周期均值的78.2%。

　　季風雨對印度經濟具有系統性錨定作用，其貢獻全國近七成降水，支撐著占國內生產總值約18%的農業部門，該部門吸納了全國近半數勞動人口。

　　降雨不足將通過三重渠道形成傳導沖擊：首先削減稻米、棉花及大豆當季收成，其次因土壤墑情惡化波及冬播小麥與油菜籽產量，第三可能迫使新德里當局重啟糧食出口限制以平抑內需。

　　宏觀溢出效應更為嚴峻，食品價格在印度消費者物價指數中權重接近三分之一，此前連續兩年風調雨順為印度央行創造了降息空間，但若厄爾尼諾導致減產疊加伊朗戰事推升大宗商品成本，通脹壓力或逼迫貨幣政策轉向緊縮。

　　外匯市場已亮起警示燈，經濟動能放緩與通脹上行雙殺局面恐進一步打擊外資信心，令年內表現本就疲軟的盧比面臨更深貶值壓力，進而加劇輸入型通脹螺旋