截至2025年10月31日當周，全球玉米價格震蕩上行，芝加哥玉米創下7月初以來最高周度收盤價，主因大豆勁升的溢出效應。中美貿易會談僅對美國玉米構成間接支撐，因為協議未明確玉米貿易承諾。

　　周五(10月31日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)12月玉米期貨報收4.315美元/蒲，較一周前上漲1.95%;美灣11月船期的2號黃玉米現貨報價為每蒲5.1450美元，上漲2.2%。泛歐交易所3月玉米報收187.75歐元/噸，上漲1.8%。阿根廷玉米上河FOB報價為206美元/噸，上漲1.5%。巴西B3交易所玉米期貨報每袋66.15雷亞爾，上漲0.7%。

　　本周國際原油期貨下跌，本月下跌逾2%，主要因為歐佩克聯盟增產加劇供應過剩擔憂。全球基準布倫特原油期貨報65.07美元/桶，周線下跌1.3%，月線下跌2.9%，這也是連續三個月下跌。周五，ICE美元指數報收99.63點，比一周前上漲0.9%。

　　本周市場關注焦點是中美貿易談判進展。受美中達成“貿易框架協議”的樂觀情緒提振，玉米期貨升至三個月高點。但是從會談后透露的消息來看，中國將在未來三年每年采購2500萬噸美國大豆，但并未提及采購美國玉米及乙醇，這使得玉米在農產品板塊中的漲幅相對滯后。

　　從供應面看，美國玉米收割已接近尾聲，市場估計收獲進度已達80%。隨著本周玉米價格反彈，促使美國農戶加快售糧，也限制了玉米漲幅。盡管市場普遍預期今年玉米產量創紀錄，但是部分中西部農戶報告收獲單產略低于夏季預期。

　　從需求面看，美國現貨市場維持堅挺，基差報價小幅走強，顯示飼料廠及乙醇企業仍在補庫。乙醇產業利潤維持在每加侖約25美分的水平，較月初略有下降，但仍高于盈虧平衡點。美國能源署(EIA)數據顯示乙醇周產量降至109.1萬桶/日，但出口回升至17.5萬桶/日，為近數月高點，部分抵消了庫存增加帶來的壓力。

　　從國際市場來看，烏克蘭農業部報告本年度谷物收獲已達4020萬噸，其中玉米約1036萬噸。法國玉米收割進度達82%，領先去年同期。歐盟委員會在10月底月報中維持2025/26年度歐盟玉米產量預估為5680萬噸，與上月持平。南半球天氣缺乏重大威脅，阿根廷玉米種植進度約35%，高于去年同期;巴西首季玉米種植推進順利，種植面積預期增加，產量展望樂觀。

　　總體而言，本周美國玉米市場雖未從中美談判中獲得直接利好，但是資金面與技術面表現穩健。短期內，市場將關注美國收割收尾、乙醇利潤變化及南美天氣狀況。若南美種植順利且中美貿易承諾缺乏延伸，11月份美國玉米可能維持區間震蕩;但若天氣擾動或出口需求改善，價格有望再度挑戰4.40美元上方阻力。市場普遍預期，年底前玉米走勢將以溫和偏強為主，等待新的出口催化因素出現。

　　以下是過去一周玉米市場要聞。

　　美國玉米收割工作或已完成七成;出口步伐依然強勁

　　美國政府繼續停擺，導致美國農業部繼續停發關鍵數據。本周中西部地區天氣干燥天氣，有助于農民加快收獲進度。分析師們估計，截至10月26日，美國玉米收獲72%，上周59%，上年同期79%，五年均值71%。

　　分析師們預計，截至10月23日當周，2025/26年度美國玉米出口凈銷售量在110萬到210萬噸之間。

　　美國農業部出口檢驗周報顯示，截至10月23日當周，玉米出口檢驗量1,187,500噸，位于市場預期范圍的低端，比一周前減少10%，但同比增長38%。主要買家是墨西哥和哥倫比亞。2025/26年度的累計出口量仍比去年同期增長57.8%。美國玉米價格具有競爭力，繼續提振全球買家對美國玉米的需求。

　　10月30日，美灣玉米FOB報價為每噸206美元，阿根廷上河玉米價格為每噸205美元，巴西帕拉納瓜港口玉米價格為每噸213美元，烏克蘭玉米價格為220美元。

　　巴西首季玉米播種完成40%;玉米總產量可能同比下滑

　　巴西國家商品供應公司(CONAB)表示，截至10月25日，巴西2025/26年度首季玉米種植已完成40.0%，上周33.2%，去年同期36.8%，五年均值39.6%。

　　CONAB目前預計巴西2025/26年度玉米總產量達到1.386億噸，同比降低1.8%，因為單產下滑抵消玉米種植面積增長帶來的影響。

　　本周荷蘭合作銀行(Rabobank)預測2025/26年度巴西玉米產量將下降至1.37億噸，同比減少約3.5%，因為單產預期下滑將抵消播種面積增加2.2%的影響。