昨天我們說到，玉米僵持了許久后，終于出現了一些變化：

　　玉米投放連續流拍后，最終降價成交，說明需求端對玉米價格的接受已達到了極限，再持續提價收糧的意愿明顯降低。

　　同時，北港在逼近高點時再次落價，而貿易商也同步跟跌。

　　深加工雖然還有企業在上漲，但是也已經有下跌的了。

　　這些情況看似混亂，哪也不挨哪似的，但其實反映出一件事，那就是隨著政策糧持續補充市場，玉米的見頂信號逐漸明確。

　　而隨著時間的推移，距離春節已經不到一個月了，種種跡象都在表明，市場心心念念的年前賣糧終于要開始了。

　　而近日物流數據也顯示，基層找車發貨的現象明顯大增。

　　現在是受天氣影響，還在憋著，但隨著雪過天晴，預計上量就要增上來了。

　　不過賣糧歸賣糧，我認為可能和市場之前預期的不太一樣，雖然賣糧情緒開始松動了，但玉米可能大跌不動。

　　一是賣壓已經不大了。

　　最新的數據顯示，東北售糧進度已經近六成，年前達到七成是大概率事件。

　　這意味著，玉米的賣壓風險已大幅降低。

　　而賣糧并不等于看跌，甚至是玉米看漲的情緒是依然存在的，也就是說，如果價格跌了，那么惜售情緒必然再次上升。

　　所以玉米沒有大跌的空間。

　　其二，年前仍有備貨需求。

　　現在在大家都在盯著企業的庫存。

　　飼料企業和深加工庫存都有增長，飼料企業平均庫存超過了31天，而隨著生豬產能去化，以及年前集中出欄，備庫的壓力并不大。

　　而深加工整體庫存約為360萬噸，雖然也在增加，但是相比去年以及2024年同期明顯低了不少(2025年同期約為630萬噸，2024年同期約為520萬噸)，所以預計年前仍有備庫需求。

　　低庫存，又有需求，所以也就沒有大壓價的底氣。

　　第三，政策拍賣風向大變。

　　元旦過后，政策玉米拍賣大放量，給了市場不小的驚嚇。

　　比如之前內蒙古3天的投放量就達20萬噸，吉林地區也在持續投放，21日又將在吉林投放約4.6萬噸。

　　再加上還有進口玉米，使得1月份玉米拍賣全面大放量。

　　不過從這周開始，政策投放開始減少，而采購量卻明顯提升。

　　比如19日中儲糧競價銷售玉米約7.5萬噸，而采購量則為13.7萬噸。

　　20日中儲糧競價銷售玉米約1.11萬噸，而采購量則為4.6萬噸。

　　21日銷售玉米約5.5萬噸，而采購量則為13.2萬噸。

　　而且進口玉米拍賣也自上次減量到10萬噸以后也暫停拍賣了。

　　這些也都再次印證我們之前所說的，政策在補充市場玉米供應的同時，也在給玉米托著底呢。

　　這都是積極的信號，所以即便是玉米開始賣糧的，也大跌不動，年前窄幅偏強震蕩的格局穩了。

　　現在很多人又把關注點轉移到了年后，認為年前賣壓后移，年后風險增大!

　　但我覺得可能又要超出市場的意料了。