在紛亂聲中，東北玉米終于迎來了風向標——儲備庫陸續開收了，比去年提前了20天。

　　挺讓人欣喜的，對于東北儲備庫提前開收，市場普遍有兩種觀點：

　　一是認為玉米上市以后跌得比較猛。

　　按說玉米集中收獲，價格下跌是再正常不過的事，但是因為山東華北玉米出現了質量分化，跌幅比較大，所以這時候東北產區就必須要穩住了，所以儲備庫提前出手穩市。

　　二是預計今年的收儲量級會增加。

　　我認為這個不好說，我個人是更傾向于前者。

　　然而隨著儲備庫陸續開收，價格也就出來了，但是仔細一看，有點令人失望，因為價格沒有太多驚喜，或者說有的庫給的價格比去年還要低。

　　比如哈爾濱直屬庫報的價格是國標三等以上2060元/噸，而去年的收購價格則是2100元/噸。

　　其他庫價格沒有查到對比，但預計都和哈爾濱直屬庫的情況大差不差，報價不及預期，這么一來，也讓市場有點擔憂。

　　擔憂什么呢?

　　去年玉米其實跌得是比較兇的，其中也有恐慌因素，但今年玉米談不上恐慌，為啥比去年還低了呢?

　　而且去年玉米后來之所以漲起來，是因為增儲，但今年還會繼續增儲嗎?增儲的力度也會和去年一樣嗎?

　　表面看，今年的玉米和去年有很多相似之處，比如都是青黃不接時沒能漲起來，然后也是高開低走，并且不斷探底。

　　但是還是老話，年年歲歲花相似，歲歲年年價不同。

　　即便表面看相似，但其背后的邏輯卻大不相同。

　　可以說，去年的玉米主要就是政策市，從收儲到增儲，一直都是政策在主導市場。

　　但今年我認為政策干預的程度要小，也就是說，今年的玉米更多是市場為主導，政策為輔助。

　　為什么呢?

　　第一，玉米供需大背景已改變。

　　去年玉米供強需弱，尤其是深加工，陷入虧損以后需求一直低迷，再加上去年幾大產區均是豐產格局，所以玉米的勢頭就是向下的。

　　但今年有兩個變量：

　　第一個是進口玉米數量驟降。

　　相比前幾年進口玉米數量高企，今年進口玉米數量可以說斷崖下降。

　　今年前8個月，玉米及玉米粉進口數量僅有88萬噸，同比下滑了93%。

　　并且照這個趨勢看，下一年度進口玉米數量大概率會繼續維持低位。這也意味著，內貿玉米的需求會繼續增加。

　　第二個就是華北玉米質量出現嚴重分化。

　　理論上說，如果玉米豐產，那么玉米可能會維持供需偏緊的局面，但華北山東玉米受降雨影響出現質量分化問題，這使得優質干糧變得趨緊。

　　第二，市場情緒已改變。

　　去年玉米市場是看跌一片，因為需求差，供應多，尤其是很多貿易商把玉米都囤到了青黃不接時期，想著要賣高價呢，結果沒想到砸手里了。

　　再加上豐產，玉米的供應壓力就進一步增加了，所以整體市場看跌情緒是比較濃的。

　　但今年玉米的情緒并不低。

　　一方面華北玉米一出事，都知道未來優質干糧必然稀缺，肯定搶手。

　　另一方面，各渠道從貿易商的庫存，到港口庫存，再到用糧主體的庫存都處于低位，都需要玉米來填補。

　　所以今年的玉米更多轉向了市場導向，而政策收購報價走低更多是隨行就市，只是為了給玉米劃底線，并不能阻擋后續玉米的發力上漲。