近期新糧上量明顯增加，期現貨市場價格持續走弱，北港收購價從節前的2220元/噸下跌至10月13日的2100元/噸，跌幅達120元/噸。新季玉米增產預期趨于共識，市場供應端壓力逐漸顯現，貿易商收購心態趨于謹慎。與此同時，下游飼料企業及深加工企業采購多以隨用隨采為主，庫存維持在相對低位水平，進一步加劇了市場價格的下行壓力。從區域市場來看，東北產區新糧上市進度加快，當地糧源流通量增加，價格率先承壓回落;華北大部分地區受天氣影響無法晾曬，深加工到車輛最高達到1800臺，市場整體呈現供大于求的格局。

　　北港集港量及山東到車輛均同比增加，新糧價格承壓

　　北方港口玉米集港量持續高位，以錦州港為例，近十日日均汽運集港量在3.9萬噸的水平，同比增加1.63萬噸，增幅41.79%。

　　華北地區玉米價格繼續探底，受持續陰雨天氣的影響，玉米保存難度大，存在壞糧的風險，特別是潮糧價格持續下跌，貿易商收購意愿較弱，市場供大于求的局面比較明顯。近十日深加工日均到車輛1415臺，同比增加741臺，增幅52.37%。部分地區近期天氣轉晴，到車輛略有減少，個別深加工企業小幅上調收購價。

　　生豬“反內卷”逐步落實，玉米需求下滑預期顯現

　　生豬行業“反內卷”政策加速落地(能繁母豬存欄調減100萬頭)，今年以來多次政策出臺，倡導行業減母豬、控二育、降體重。在政策引導下，部分養殖場開始調整生產計劃，主動淘汰低效能母豬，縮減二次育肥規模，同時優化出欄體重，避免過度壓欄導致市場供應集中。涌益數據顯示，10月養殖場計劃出欄量較9月實際出欄量環比增長5%。

　　深加工行業疲軟，開工率回升緩慢

　　新季玉米上市期，前期檢修的深加工企業陸續恢復生產，深加工行業開工率有所恢復，節日過后，深加工開機率在51.81%，周度提升2.36%，但仍處于歷史同期低位水平。加工利潤方面，由于近期玉米價格跌幅較為明顯，加工利潤有所好轉，但短期淀粉糖市場出貨情況一般，企業補庫意愿依舊謹慎，多以隨用隨采為主，整體庫存水平維持在低位。

　　除上述之外，新季產量方面，從各家調研數據來看產量預估普遍在增加1600萬-2000萬噸之間，期貨端價格預期的明顯表現也基本印證市場對增產本身基本達成共識。目前正處于新糧上市初期，貨源持續供應充裕，貿易商和加工企業收購心態較為謹慎，多以隨采隨用為主，囤貨意愿不強。市場流通環節中，新糧上市節奏加快，基層農戶售糧積極性提升，疊加部分地區集中售糧進一步加劇了市場供應壓力。與此同時，飼料企業作為玉米消費的主要領域之一，受生豬養殖端調整的影響，其對于包括玉米在內的原料消費缺乏增長動力。在供應增加而需求疲軟的雙重作用下，短期玉米市場整體呈現供過于求的態勢，價格上行缺乏有力支撐。