近期南北港玉米庫存下降明顯，北方港口玉米庫存連續多周環比下滑，部分港口庫存水平已降至近半年低位。南方港口方面，庫存去化速度同樣加快，市場流通貨源略顯緊張，帶動貿易報價穩中走強。與此同時，隨著國慶臨近，下游企業對節后市場供應的擔憂情緒有所升溫，部分企業開始增加節前備貨量，進一步推動了庫存的下降趨勢，也使得翹尾行情的兌現基礎更加穩固。

　　南北港庫存低位，價格有效支撐

　　北方港口玉米集港量持續低位，以錦州港為例日均在1000-2000噸的水平，并且短期內集港節奏難有明顯改善。當前港口庫存處于季節性偏低水平(八港庫存120萬噸左右，同比減少50萬噸左右)，疊加部分飼料企業補庫需求開始啟動，市場對后續玉米到港情況的關注度持續升溫。若集港量遲遲未能有效回升，而南方港口對內貿需求依舊保持積極，周度平均下海量在40-50萬噸的水平，由此下海量持續維持偏高水平可能會進一步加劇港口現貨市場的供應緊張局面，進而對玉米價格走勢形成有效支撐。

　　預估到9月底廣東港內外貿玉米+高粱大麥庫存合計156萬噸左右，同比減少40萬噸，日均提貨水平依舊維持在4萬噸以上，目前沿海以及沿江銷區部分飼料企業為保證生產開始積極采購詢價備庫存，市場呈現“低庫存、高需求、緊平衡”的運行特征。隨著國慶假期臨近，下游企業備貨需求可能進一步釋放，若后續集港量未能及時補充，港口庫存壓力或持續增大，短期內價格易漲難跌的態勢或將延續。

　　聚焦新作，豐產預期較強

　　新作玉米產量情況目前來看長勢尚可，豐產預期較強。據農業農村部相關監測數據顯示，主產區大部分地區玉米處于乳熟至蠟熟期，光照、降水等氣象條件整體利于作物生長。東北產區土壤墑情適宜，疊加單產技術提升(增加種植密度、穗數)，預計畝均產量有望較上年提升200公斤以上。聚焦新作市場，貿易商和農戶的心理預期，以及新糧上市后的購銷博弈值得關注。同時，新作品質以及上市進度也是市場焦點，若后期天氣正常，優質玉米比例提升將進一步豐富市場供給結構，對不同品質玉米的價差產生影響。

　　綜上，當前市場呈現港口庫存偏低與新作豐產預期并存的格局。短期內，受國慶備貨需求釋放及港口庫存補充壓力影響，玉米價格易漲難跌的態勢或將延續;長期來看，若新作如期豐產且品質提升，市場供給結構將得到優化，價格走勢可能逐步回歸基本面，貿易商和下游企業需密切關注港口集港動態、新作上市進度及天氣變化對產量和品質的最終影響，以把握市場節奏，合理安排購銷策略。