從近兩年的連盤玉米走勢來看，可謂是高度一致，按照現在的主力合約11合約來看，近兩年都是1-6月份盤面震蕩上行，6月底開始接連大跌，甚至7月份下半月的小反彈都出奇的一致，但去年8月中下旬，盤面有一輪反彈，也就是所謂的翹尾行情，幅度約90元/噸，今年還會復制嗎?

　　先來回顧下去年8月底附近翹尾行情的啟動原因，其一是當時現貨端經歷前期去庫，供應壓力釋放后，價格存在回暖跡象，其二是去年新季玉米延期上市預期較高。這兩點和今年對比來看，今年玉米市場庫存情況和去年同期相比只會更少，無論是南北港口庫存、深加工、飼料企業玉米庫存，還是貿易環節庫存，都少于去年同期，而需求端來看，今年深加工企業需求雖不及去年，但飼料行業對玉米需求同比增幅較大，因而從供需的角度來看，今年當前階段的玉米較去年同期是“供減需增”的同比偏緊行情，但換一個角度來說，市場庫存之所以少于去年，并不只是因為下游消耗的多，更多的是市場主體預期悲觀的體現，是主動去庫降庫導致的，近期東北部分企業也發布了玉米停收通知。再就是今年小麥替代供應較大，且目前小麥比價優勢仍在高位，小麥價格也還沒有出現明顯的上漲跡象，也就是說今年玉米庫存雖然低位，但市場供應預期仍是寬松的。第二點就是新季玉米上市延期問題，去年市場對新季玉米延期上市預期較高，尤其黑龍江地區當時市場預估新作上市延期約10-20天左右，且部分省份新季玉米存減產預期，導致市場對新作題材利多交易意愿較強。而今年來看，目前尚未有新季玉米延期上市的預期，今年東北玉米因播種期降水較多，播種較晚，因而播種期市場有過新季玉米上市延期的擔憂，但隨著玉米生長期的推進，東北今年高熱天氣補足了前期因播種推遲帶來的積溫缺失，因而從目前的玉米作物生長情況來看市場對今年東北玉米上市延期預期暫未出現，按照東北玉米能夠如期上市供應來推算，新陳糧源交接預計相對順暢，那么就較難出現因供應階段性短缺帶來的翹尾行情了。

　　翹尾行情的形成，更多源于兩個方面：一是新陳糧源交替階段出現的各類問題;二是市場對年度糧食供需情況的預判出現偏差后，所進行的修正調整。目前來自于這兩個方面的因素尚未出現，市場主體對今年年度翹尾行情的預期也越來越弱，東北部分加工企業發布停收通知，進口玉米持續投放，周度成交率維持在兩成以下，體現市場供應充足，心態偏弱，參拍積極性相對較低。目前市場對當前年度末期供應預期較為寬松，情緒端相對悲觀，若無新增利多題材，盤面仍有繼續下移向新作種植成本靠攏預期，操作建議仍以做空為主。但也不必過于悲觀，新疆梅花近期發布新季玉米開秤價，較去年上調40元/噸，雖今年玉米種植成本同比下降，但貿易情緒好于去年，對新作上市階段的收購意愿也強于去年同期，預計這將為新季玉米市場注入積極動能，對新季玉米價格底部形成有力支撐