外媒1月25日消息：上周法國小麥現貨價格上漲，主要受到天氣利多的支持，但是歐元上漲以及出口受限，令市場情緒謹慎。

　　截至周四(1月22日)，法國魯昂港口的一等法國小麥的交貨價格為231美元/噸，比一周前上漲2美元。2025年底價格為228美元/噸，同比下跌20美元或8.06%。過去52周的價格區間為每噸224美元到252美元。

　　美國硬紅冬小麥報250美元/噸，上漲3美元;美國軟紅冬小麥報226美元/噸，上漲2美元。

　　從期市走勢看，周五(1月23日),泛歐交易所成交最活躍的3月小麥期貨收報191歐元/噸，比一周前上漲0.25歐元或0.13%。過去一周芝加哥小麥上漲2.22%。

　　從宏觀環境看，美國總統特朗普暫緩對歐洲盟友加征關稅，并釋放就格陵蘭問題達成框架協議的信號，緩解了此前籠罩市場的貿易緊張情緒，推動美股和美國谷物期市明顯反彈。芝加哥小麥在嚴寒天氣預期和空頭回補推動下大幅走高，為歐洲小麥提供了一定支撐。

　　但是歐元兌美元本周顯著走強，直接抬高了歐盟小麥在國際市場上的美元報價，使西歐小麥在出口競標中處于不利位置，成為限制歐洲小麥反彈空間的核心因素。

　　從基本面來看，天氣風險成為本周最受關注的變量。俄羅斯遭遇異常強烈的寒潮，部分地區氣溫跌至零下20至25攝氏度。咨詢機構SovEcon表示，若低溫持續一周或更長時間，可能下調俄羅斯2026年小麥產量預期。這一表態在全球市場引發聯想，對價格形成潛在支撐。但是法國等歐盟小麥產區目前并未出現大范圍作物受損跡象，天氣利多更多體現在情緒和預期層面，而非即時的供應收緊。

　　需求端的壓力則更加現實。北非和中東近期密集舉行國際招標，但結果對歐盟并不友好。阿爾及利亞最新一輪招標采購約60萬至72萬噸制粉小麥，CNF成交價約253–254美元/噸(C&F)，市場普遍認為阿根廷小麥覆蓋了大部分成交量。

　　阿根廷創紀錄的小麥產量使其占據報價領先優勢：阿根廷11.5%蛋白小麥的FOB報價僅212–215美元/噸，比法國或羅馬尼亞小麥低出約16到18美元/噸，甚至比俄羅斯和烏克蘭貨源也便宜10美元以上。這種價差使歐盟在傳統北非市場中競爭力明顯下降，連黑海小麥在部分低價招標中也被邊緣化。

　　交易商認為，在歐元偏強、南半球廉價供應充裕的背景下，西歐小麥短期內出口面臨激烈競爭壓力。即便羅馬尼亞等東歐小麥，在前期集中銷售后也顯得報價偏高。

　　2025/26年度迄今歐盟小麥出口量減少2%

　　歐盟委員會稱，截至1月15日，2025/26年度歐盟小麥出口量為1183萬噸，同比減少2%，頭號目的地摩洛哥占比18.9%(去年同期10.5%);同期小麥進口量224萬噸，同比減少53%，頭號供應國加拿大占比40.3%(去年同期13.5%)。

　　投機基金繼續削減對歐盟小麥的看跌押注

　　泛歐交易所(Euronext)發布的持倉數據顯示，上周投機基金繼續削減對歐洲小麥期貨的看空押注。截至1月16日當周，投機基金在Euronext制粉小麥期貨和期權市場持有凈空單144,483手，低于一周前的154,098手。

　　基本面數據：

　　1月15日，Expana(前身戰略谷物)預測2026/27年度歐盟軟小麥產量為1.286億噸，高于上月預測的1.283億噸，較2025/26年度的1.368億噸減少6.0%。該公司還將2024/25年度歐盟小麥出口調低到2880萬噸，比之前預期調低120萬噸。

　　1月14日法國農業局(FranceAgriMer)將2025/26年度法國對第三國的小麥出口預測調低10萬噸至750萬噸，同比增長114.5%(上月預測增長117.4%);對歐盟其他成員國的小麥出口量調高到751萬噸，高于上月預測的739萬噸，同比增長10.3%(上月預測增長8.5%)。期末庫存預測調低至280萬噸，高于上月預測的274萬噸，同比增長12.7%(上月預測增長10.7%)。2025/26年度法國軟小麥產量估計為3331.2萬噸，低于上月預測的3332.8萬噸，比2024/25年度提高29.9%。

　　1月12日美國農業部供需報告維持2025/26年度歐盟小麥產量1.44億噸不變，高于上年的1.2215億噸;國內飼料用量維持5000萬噸不變，上年4500萬噸;進口維持550萬噸不變，上年1065萬噸;出口調低50萬噸至3250萬噸，上年2787萬噸);庫存調高50萬噸至1421萬噸(上月預測1371萬噸，上年1171萬噸)。

　　12月18日，歐盟委員會預測2025/26年度歐盟軟小麥產量為1.34354億噸，較11月預測值1.34169億噸調高18.5萬噸或0.1%，較上年的1.10950億噸增長2340萬噸或21.1%(上月預測增長20.9%)。小麥進口預計為350萬噸，和上月預測持平，較上年的798萬噸減少56.1%;對第三國的小麥出口量估計為3100萬噸，和上月預測持平，比上年的2545萬噸增長21.8%。期末庫存調高到1172萬噸，較上月調高18萬噸或1.6%，比上年提高48.9%(上月預測增長46.5%)。

　　12月16日法國農業部首次發布2026年冬季作物的播種面積預測報告，預計2026年冬小麥面積為456萬公頃，同比提高2.3%，盡管仍比五年均值低0.9%。

　　上周歐元兌美元匯率上漲2.00%

　　周五歐元匯率報1歐元兌換1.1831美元，比一周前的1.1599上漲2.00%，較2025年底的1.1750上漲0.69%。作為對比，2025年歐元兌美元匯率上漲13.46%。

　　注：1歐元等于1.1831美元