小麥：本周小麥市場價格價格先漲后跌。小麥周度均價2527.80元/噸，周度均價環比上漲0.25%。

　　深度分析：進入12月份小麥疲態盡顯，剛迎開門紅就下跌，呈現出震蕩回調的局面?；鶎佑嗉Z偏少，貿易商惜售情緒升溫，市場供需格局趨于偏緊狀態。下游需求疲軟，制粉企業的采購規模有限，對小麥價格上漲拉動較弱，一旦門前到貨量增多，隨即下調收購價格。

　　供應端：基層余糧偏緊疊加貿易商階段性惜售心態，對市場形成底部支撐，但隨著價格回升，使得農戶及持糧主體的惜售情緒逐漸松動，貿易商擇機走貨意愿增強，市場流通糧源得到一定補充，有效緩解了價格上漲壓力。

　　需求端：一方面小麥飼用需求雖有支撐，但現在玉麥價差超200元/噸，華北優質糧源、東北糧補充下，小麥暫時沒有飼用優勢，對小麥僅維持剛需少量采購，飼用替代需求基本被抑制。另一方面終端需求未見明顯改善，制粉企業采購以剛需為主，下游經銷商多采取隨銷隨購策略，庫存維持中低水平。對高價原糧的承接能力不足。

　　政策糧方面，儲備輪換小麥投放節奏平緩，體量也大幅下降，托市小麥拍賣暫未啟動。

　　綜合來看在消費需求缺乏明顯好轉，小麥高位震蕩調整為主，但小麥市場下方仍有支撐，會抑制下跌空間。短期價格或維持窄幅震蕩調整態勢。