小麥：本周小麥市場價格價格先落后漲震蕩調整。小麥周度均價2521.47元/噸，周度均價環比上漲0.21%。

　　深度分析：近期小麥價格降后反彈，麥價重回階段性高位，部分持糧主體惜售觀望情緒加重，對后市預期增強。

　　供應端：國內基層余糧偏少，持糧主體惜售情緒濃厚，貿易商出貨節奏理性，優質糧源尤為緊俏，市場流通量持續偏緊。政策糧方面，托市小麥拍賣暫未啟動，儲備輪換小麥投放節奏平緩，體量也大幅下降，投放規模處于低位水平，整體市場可流通糧源相對偏緊。

　　需求端：一方面終端消費疲軟，貿易商謹慎囤貨，中小粉企開工率偏低，原糧消化能力較弱，但因庫存偏低且年底雙節備貨需求，企業有增加采購力度，提價收購意愿增強。另一方面隨著玉米價格繼續走強及東北運力約束，小麥替代需求有所增加，飼用企業采購意愿提升。綜合來看，當前小麥市場利空因素有限，底部支撐較強，但上漲動力同樣不足，糧源供給偏緊與政策投放收縮形成共振，市場觀望情緒濃厚。