芝加哥11月16日消息;截至2025年11月14日當周，芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬小麥期貨震蕩整理，基準合約收低0.14%，主要因為美國農業部公布的期末庫存高于預期。全球供應寬裕以及美國競爭力偏弱持續對小麥反彈空間構成壓制。

　　周五美國農業部將美國2025/26年度小麥期末庫存上調0.6億蒲至9.01億蒲，顯著高于分析師平均預測的8.67億蒲，這是因為美國小麥產量調高0.6億蒲。美國小麥年度均價也調低0.1美元至5.00美元/蒲。全球小麥庫存也上調至2.7143億噸，高于市場預期的2.6613億噸。庫存高于預期，進一步強化了市場對供需寬松的判斷。

　　阿根廷小麥供應預期進一步上調。布宜諾斯艾利斯谷物交易所將阿根廷小麥產量上調至創紀錄的2400萬噸，羅薩里奧交易所甚至將預估提高至2450萬噸。南半球小麥上市，對全球出口價格構成進一步壓力，加劇美國小麥在國際市場的競爭壓力。

　　本周美國聯邦政府結束停擺，美國農業部陸續發布之前推遲的報告。截至9月25日當周，美國小麥出口銷售量為315,900噸，接近市場預期范圍的低端。

　　一項調查顯示，分析師預計，截至11月9日，美國冬小麥優良率為52%，與一周前持平。美國農業部將于下周一恢復發布作物進展周報。干旱監測報告顯示，截至11月11日，冬小麥處于干旱地區的比例為39%，上周為38%，去年同期為43%。

　　美國農業部出口檢驗周報顯示，截至2025年11月6日當周，美國小麥出口檢驗量為290,513噸，接近市場預期范圍的低端，比一周前減少17%，同比減少61%。下面是過去一周期貨市場述評：

　　11月10日，小麥期貨收盤上漲，主要受到空頭回補的支持。

　　11月11日，小麥期貨收盤略微上漲，呈現區間整理趨勢。

　　11月12日，小麥期貨收盤穩中略微上漲，基準期約收平。

　　11月13日，小麥期貨收盤互有漲跌，主要反映了全球供應充足。

　　11月14日，小麥期貨下跌，因美國農業部的供需數據利空，基金拋售。

　　11月14日收盤時，12月小麥期約比一周前下跌0.5美分，報收527.25美分/蒲;3月期約比一周前下跌0.75美分，報收541.50美分/蒲;5月期約比一周前下跌0.50美分，報收552美分/蒲。