外媒9月11日消息：與波瀾起伏的玉米和大豆市場相比，美國小麥市場顯得更為平靜。美國冬小麥收割早已結束，春小麥收割也接近尾聲，2025年美國小麥的產量大局已定。因此周五美國農業部供需報告對美國小麥供需的調整可能相對溫和，市場的注意力更多地投向美國小麥需求，特別是出口能否維持強勁，從而帶上調可能。就全球市場而言，市場將密切關注主要出口國俄羅斯和澳大利亞的產量預期是否上調。

　　供應端：美國春小麥產量可能繼續調整

　　在供應方面，最值得關注的是春小麥。在8月供需報告中，美國農業部因西北產區的惡劣天氣已將春小麥單產大幅下調了1.7蒲/英畝。本次報告可能會對此進行進一步微調。但是考慮到美國農業部將在本月底發布小谷物報告，屆時將提供更全面、更權威的產量數據，因此本次報告對總產量的調整很可能幅度不大。

　　需求端：美國小麥出口表現強勁，上調可期

　　需求面是報告可能帶來意外的地方。2025/26年度(始于6月)伊始，美國小麥出口銷售開局異常強勁。截至8月底，出口銷售總量較去年同期高出22%。然而，美國農業部在8月報告中對全年出口的預估僅比上年增加了6%。這個巨大的差距為美國農業部在本次報告中上調出口預測留下了充足的空間。

　　如果本月調高出口預估，將會直接導致期末庫存下修。道瓊斯調查的分析師平均預期美國小麥期末庫存為8.62億蒲，低于8月預估的8.69億蒲。即便如此，這仍將是六年來的最高庫存水平，表明美國國內小麥供應整體充足。

　　全球市場：關注俄澳產量預期是否上調

　　全球小麥市場預計將繼續保持穩定充裕的基調。交易商預期全球舊作和新作年終庫存均會有小幅上調。關注點將集中在幾個關鍵國家：俄羅斯小麥產量預估是否進一步上調(私人機構預估高達8700萬噸，高于美國農業部的8350萬噸);澳大利亞官方機構ABARES近期上調澳麥產量預測，市場關注美國農業部是否做出響應。

　　總體而言，全球小麥市場在連續數年豐收后，儲備充足，基本面呈現出“穩定”的特征。本次供需報告預計將繼續反映這一現狀，任何調整都可能細微而難以引發市場趨勢性的大變動。對美國小麥而言，國內出口需求的強度是打破當前平衡、帶來上行動力的最關鍵變量。