澳洲正面臨小麥庫存高企的困境，主要由于中國進口量銳減及俄羅斯競爭激烈。

　　分析人士預計，若當前出口步伐不變，澳洲小麥季末庫存可能高達500至600萬噸，而包括陳麥在內的總期末庫存可能突破800萬噸，遠高于過去五年均值330萬噸。這將造成庫存壓力，迫使農戶在第四季度新作收獲前低價出清庫存，進而打壓全球價格。

　　數據顯示，在2024/25銷售季前六個月(10月至次年3月)，澳洲對華小麥出口量驟降至僅54.6萬噸，遠低于2023/24年同期的290萬噸及2022/23年度同期的440萬噸。盡管5月初中國采購了4至5船(每船5.5萬噸)澳麥，但此后訂單寥寥。與此同時時，俄羅斯在其出口傳統淡季依舊大量出口，進一步擠壓澳麥空間。

　　分析師指出，俄羅斯新季小麥將于未來數周上市，屆時廉價小麥涌入市場，將會繼續削弱澳洲出口競爭力。

　　市場預計今年澳洲小麥產量將在2800至3400萬噸之間，雖略低于上年的3410萬噸，但仍高于10年均值2760萬噸。

　　在庫存空間有限的背景下，若新作前形勢未改善，市場或見證澳洲小麥“甩賣潮”，價格恐跌至每噸300澳元(約合194美元)，低于當前的325-350澳元區間。