截至目前，關于巴西2025/26年度（即USDA使用的2026/27年度）棉花種植面積/產量預測有三個數據可供參考：一是巴西國家商品供應公司（CONAB）預估種植面積為201.81萬公頃，同比減少3.2%，單產1884.49千克/公頃，同比減少3.6%，產量380.30萬噸，同比減少6.7%；二是巴西棉花生產者協會（ABRAPA）預測種植面積205.2萬公頃，同比減少5.5%，單產1866千克/公頃，同比下降4.7%，產量382.9萬噸，同比減少9.9%；三是巴西地理與統計研究所（IBGE）預計種植面積201.0513萬公頃，同比下降6.2%，籽棉產量879.3287萬噸，同比下降11.0%。

　　由于以上三個機構對2024/25年度產量的預測有較大差距，因此業內認為面積和產量同比調整幅度的參考意義更大一些，而具體數值則作用不大。巴西涉棉企業、國際棉商等認為，2025/26年度巴西棉花產量同比降幅有望達到10%左右，降幅超過CONAB的調查結果，制約巴西種植面積、棉花單產的主要因素包括如下三點：

　　其一、個體、投資少的棉農調整種植結構的力度相對偏大。相較大型農場、種植大戶、大型生產商，巴西個體農戶缺乏充足的生產資料、基礎設施，無法形成規模化、低成本種植，再加上高利率對生產者的信貸限制及大豆種植收益相較棉花更好更有吸引力，個體棉農“船小好掉頭”。

　　其二、2024/25年度巴西國內棉價持續震蕩回落及棉花種植成本較大幅度上漲產生的“溫差”擴大，農民在植棉利潤不斷回落，而大豆及其它農作物收益逐漸升高、競爭力顯現的前提下，2025/26年度主動調減棉花種植面積，以規避風險。

　　其三、2026年全球將迎來拉尼娜、厄爾尼諾氣象交替影響現象，農民擔心棉花生長、單產受到破壞較大。美國海洋大氣局（NOAA）給出的趨勢顯示，厄爾尼諾重啟的概率已經超過60%。在變暖基底與厄爾尼諾峰值的共同作用下，2026年極端天氣事件在強度和頻率上可能有新突破，熱浪可能更加持久和強烈，巴西、阿根廷等各國受到的影響或更突出。