【行情回顧】截至3月30日15：00，國內油脂集體走強，棕櫚油期貨臨近收盤直線拉升，主力2605合約盤終收揚2.84%，豆油及菜油主力合約亦跟隨翻紅。夜盤棕櫚油漲幅再度超2%，豆菜跟漲。

　　【核心觀點】原油價格走強提升棕櫚油作為生物柴油原料的性價比，近期印尼生柴利潤持續向好，為B50政策推進創造條件。上周五，美國特朗普政府正式頒布《可再生燃料標準》(RFS)計劃第二階段最終規則。美國環境保護署設定2026年生物燃料總合規義務為268.1億個RINs，2027年為270.2億個RINs，基本符合市場預期;豁免小型煉油廠的燃料配額中分配至大型煉油廠的比例從50%上調至70%。EPA表示這是有史以來最高的摻混要求，增長部分主要集中在生物柴油和可再生柴油領域。由于利好政策內容已被市場充分預期，且關鍵限制進口原料的措施延后至2028年實施，利多效應有所削弱。但從長遠看，豆油在生物燃料行業的需求前景更加明朗，中長期仍將為價格提供較強支撐。國內油脂現貨隨盤震蕩調整。豆棕價差持續倒掛壓制棕櫚油消費需求，終端采購意愿低迷，現貨成交持續清淡，庫存仍處高位，棕櫚油現貨價格上行空間受限。豆油現貨表現相對抗跌，因4月國內大豆壓榨量預期下降，疊加部分油廠陸續停機檢修，供應端偏緊預期支撐現貨基差堅挺。菜油庫存雖維持較低水平，但新增菜籽買船到港預期增加，未來供應寬松的預期對菜油價格形成壓制。