“貓狗吃的比人都貴”，在“寧愿自己吃苦，也不能苦了孩子”心態下，寵物經濟持續升溫，賽道公司業績屢創新高、股價飆升，但資本的“減持盛宴”也開始了。

　　8月6日，中寵股份（002891.SZ）披露最新財報，今年上半年營收24.32億元，同比增長24.32%；歸母凈利潤2.03億元，同比增長42.56%。

　　或將獲利2.7億元

　　寵物概念是目前消費行業少有的高增長板塊，作為寵物食品規模第二大公司，中寵股份旗下包括WANPY頑皮、Toptrees領先、ZEAL真致三大核心品牌，股價今年一路水漲船高，6月一度沖到74元/股，同比翻三倍。

　　股價高企后，便有股東開始計劃“套現離場”。

　　7月，中寵股份發布公告稱，控股股東煙臺中幸生物科技有限公司的一致行動人“通怡春曉19號私募證券投資基金”計劃在8月7日—11月6日，通過大宗交易或集中競價交易方式減持不超過456萬股（即其所持有的全部股份）。

　　企查查信息顯示，煙臺中幸由中寵股份創始人郝忠禮100%持股。

　　如果交易順利進行，該私募基金將清倉中寵股份；若以8月6日收盤價57.44元粗略計算，減持完成后將獲利近2.7億元。

　　細看財報，中寵股份業績仍保持高增長態勢，股東的減持令市場擔憂。

　　目前中寵股份最重要的業務版塊是寵物零食，上半年收入15.3億元，占總收入的63%，但增速放緩至6.37%，低于公司整體；主糧業務在今年取得顯著增長，營收7.83億元，占比從21.56%上升至32%。

　　海外占比超六成

　　較為特別的是，中寵股份超六成營收來自境外業務，今年上半年收入15.75億元，國內業務營收僅8.57億元。

　　這與中寵股份的發家史密不可分，其最早靠海外代工起步。

　　1998年，創始人郝忠禮憑借外貿行業的工作經驗，捕捉到日本市場對寵物零食的需求，創立公司為海外品牌供貨，起初以雞肉干為主要產品打通渠道，逐漸站穩腳跟。

　　代工業務的毛利率并不高，2017年中寵股份在深交所掛牌上市后，便加強對自主品牌的建設。

　　中國寵物行業相較于海外發達國家起步較晚、發展快速，給國產品牌帶來機遇。有研報指出，目前寵物食品行業集中度較低，但已告別野蠻生長階段，麥富迪、藍氏、誠實一口、瘋狂小狗等品牌在市場嶄露頭角。

　　為加強品牌認知度，中寵股份近四年銷售費用增長率維持在24%—32%。今年營銷力度進一步加強，核心品牌WANPY頑皮簽約藝人歐陽娜娜為代言人，上半年公司銷售費用為1.23億元，同比增長35%，創歷史新高。

　　目前，境外業務仍是中寵股份的核心，北美是其最大的銷售市場，公司在財報業績說明會上透露了出海的基本情況。

　　除了國內基地外，中寵股份在美國、加拿大、墨西哥、新西蘭、柬埔寨等地區均設有工廠，全球范圍內現代化生產基地共22間，另有10余個新項目穩步推進中。