7月23日，藍星安迪蘇股份有限公司收到《關于藍星安迪蘇股份有限公司向特定對象發行股票申請文件的審核問詢函》，就其向特定對象發行A股股票的募投項目、融資規模、經營情況等事項被問詢。

　　15萬噸/年固體蛋氨酸擴產，藍星安迪蘇押注全球4.4%年均增速市場

　　在募投項目方面，上交所要求公司說明募集資金是否投向主業，同時結合市場空間、產能消化可行性等因素，論證募投項目建設的必要性。公司回應稱，本次募投項目包括15萬噸/年固體蛋氨酸項目、年產3.7萬噸特種產品飼料添加劑項目、布爾戈斯特種產品飼料添加劑項目、丙烯酸廢水處理和中水回用項目及補充流動資金。其中，前三個項目為生產性項目，均圍繞公司主營業務動物營養添加劑展開，且所涉及產品均為公司已有產品，并未涉及新產品，因此募集資金投向符合公司主業。

　　全球蛋氨酸需求年增4.7萬噸，藍星安迪蘇稱產能消化無壓力

　　具體來看，15萬噸/年固體蛋氨酸項目建成后，將進一步提升公司在全球蛋氨酸市場的供應能力。公司指出，蛋氨酸是禽畜合成動物蛋白必需的氨基酸之一，能有效提高蛋白質利用率并促進禽類生長。根據博亞和訊數據，2024年全球蛋氨酸需求量達170萬噸，年均復合增長率為4.4%；中國蛋氨酸需求量從2019年的28萬噸增長至2024年的45萬噸，年均復合增長率高達10%。公司認為，隨著全球人口增長和居民對優質蛋白消費需求的提升，蛋氨酸市場仍將保持穩定增長趨勢，新增產能具備良好的市場消化基礎。

　　特種添加劑擴產3.7萬噸，藍星安迪蘇“雙支柱”戰略加速落地

　　年產3.7萬噸特種產品飼料添加劑項目則聚焦于特種飼料添加劑產品的規模化生產。公司表示，該項目是落實公司“中國一體化”和“雙支柱”戰略的重要組成，所涉及產品均為公司已有特種產品，已在報告期內實現收入。布爾戈斯特種產品飼料添加劑項目主要生產公司現有產品過瘤胃保護性蛋氨酸美斯特®，該產品在全球具有領先地位，能夠幫助提升奶牛整體健康水平并提高產奶的蛋白質含量。公司強調，上述兩個項目均為現有產品的擴產，符合市場需求增長趨勢。

　　布爾戈斯項目尚未完成境外備案，公司稱不影響建設進度

　　此外，公司在回復中也提到，目前尚未取得布爾戈斯特種產品飼料添加劑項目涉及的商務部門境外投資備案相關手續。對此，公司律師及保薦機構表示，該項目相關手續正在辦理中，預計將在合理時間內完成，不存在重大不確定性，不會影響募投項目的建設進度。

　　新增產能瞄準亞非中東市場，藍星安迪蘇稱銷售覆蓋廣泛

　　在融資規模與效益測算方面，上交所關注募投項目新增產能對公司產品售價及毛利率的影響。公司回應稱，固體蛋氨酸與液體蛋氨酸在地區適用性及下游客戶定位方面存在差異，固體蛋氨酸更適合寒冷地區及中小養殖戶使用，因此具備更強的市場適應性。公司預計，新增產能將主要面向亞太、中東及非洲等飼料工業正在加速發展的區域，具備良好的市場前景。同時，公司表示，當前在手訂單情況良好，銷售區域覆蓋廣泛，產能消化具有可行性。

　　毛利率穩中有升，藍星安迪蘇稱經營穩健無持續風險

　　在經營情況方面，上交所要求公司說明近年來的經營狀況是否穩定，是否存在持續經營風險。公司表示，公司作為全球領先的動物營養添加劑企業，核心產品包括蛋氨酸及多種特種飼料添加劑，技術及市場優勢明顯。近年來，公司營業收入保持穩定增長，毛利率水平也維持在合理區間，具備良好的盈利能力。公司還指出，近年來國家陸續出臺多項產業政策，支持綠色高效飼料添加劑的研發與應用，為公司未來發展提供了良好的政策環境。

　　無重大財務投資，藍星安迪蘇強調資金聚焦主業擴張

　　在財務性投資方面，上交所關注公司是否存在重大財務性投資，是否影響公司主業發展。公司回應稱，截至報告期末，公司不存在重大財務性投資，所有資金均主要用于主營業務發展。公司強調，本次募集資金將主要用于現有產品的擴產及環保項目建設，進一步提升公司在全球市場的競爭力。